A2A

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1,59 EUR 18/01/2019 17:35 Milano
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3,61 % Rendimento a 1 anno
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Come valutiamo le azioni

Articoli

  • Analisi
    A2A cresce a piccoli passi 29 giorni fa - venerdì 21 dicembre 2018
    Pur con diversi alti e bassi, il bilancio di Borsa del 2018 per il titolo A2A è di un sostanziale pareggio, che gli permette di amplificare il vantaggio accumulato rispetto a Piazza Affari. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    A2A, aggrega varie utility 6 mesi fa - lunedì 2 luglio 2018
    Le azioni A2A sono state parecchio ballerine in questa prima parte del 2018, ma il resto di Piazza Affari non si è comportato meglio. 

    Prezzo al momento dell'analisi (29/06/2018): 1.49 euro

    Consiglio: mantieni

    L’aggregazione di varie utility lombarde sotto la guida di A2A è cosa fatta: i vari atti di fusione e scissione sono efficaci dal 1° luglio. Buona notizia, ma scontata. Anche l’obbligo di offerta d’acquisto su Acsm-Agam (prezzo di mercato 2,45 euro) a 2,47 euro per azione non arriva inattesa: ti avevamo già parlato di questa possibilità su Altroconsumo Finanza n° 1255, l’Opa è prevista a settembre e comunque Acsm-Agam dovrebbe restare quotata in Borsa. Piuttosto, hanno rassicurato i risultati delle elezioni a Brescia: il Sindaco è stato confermato e questo fa sì che non ci siano intoppi nella gestione di A2A, che ha chiuso il 1° trimestre 2018 con conti rassicuranti. I ricavi sono saliti di oltre il 10% rispetto allo stesso periodo del 2017, mentre l’utile netto è in contrazione del 4%. Nulla di inatteso, tanto che abbiamo solo ritoccato le stime sull’utile del 2019 da 0,12 a 0,13 euro per azione.

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  • Analisi
    A2A: nuovo piano industriale 10 mesi fa - lunedì 26 marzo 2018
    I conti del 2017 e il nuovo piano industriale hanno ridato un po’ di vigore al titolo A2A. 

    Prezzo al momento dell'analisi (23/03/2018): 1,50 euro

    Data la corsa a Piazza Affari e gli importanti investimenti previsti, restiamo prudenti – il titolo è correttamente valutato, limitati a mantenere.

    Da un punto di vista industriale il risultato del 2017 di A2A non ha riservato sorprese: 0,39 euro per azione, sostanzialmente in linea con quello del 2016 (0,40 euro per azione le nostre stime). Ci sono state, però, minori svalutazioni rispetto a quanto preventivato e questo ha permesso al gruppo di archiviare il 2017 con un utile netto per azione di 0,10 euro (0,08 euro le nostre stime). Il dividendo è stato fissato a 0,0578 euro per azione (0,06 le nostre stime), ma il gruppo promette di aumentarlo di oltre il 10% nei prossimi due anni – 0,067 euro a valere sui conti del 2018 e 0,075 euro a valere sui conti del 2019. Crediamo sia, tutto sommato, una promessa credibile: nonostante l’aumento, si tratterebbe di distribuire circa il 60% degli utili attesi per quei due anni – stimiamo un utile per azione di 0,12 euro sia per il 2018, sia per il 2019. È gestibile e non dovrebbe far esplodere i debiti.

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  • Analisi
    A2A: un altro passo in avanti un anno fa - lunedì 29 gennaio 2018
    Il progetto della mega utility lombarda, sotto la guida di A2A, sembra sempre più a portata di mano. Il titolo si è portato sui massimi degli ultimi anni, ma gli effetti dell’operazione sui conti di A2A non saranno di grande impatto.

    Prezzo al momento dell'analisi (26/01/18): 1,57 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Sarà nell’utility di Como e Monza, Acsm-Agam (2,47 euro), che confluiranno altre piccole utility lombarde. L’effetto finale vedrà, da un lato, Acsm-Agam raddoppiare le sue dimensioni e, dall’altro, A2A salire dal 24% al 39% in Acsm-Agam. A2A potrebbe dover lanciare un’offerta pubblica d’acquisto (Opa) sulle azioni Acsm-Agam. Non è detto che accada, ma nel caso il prezzo è già fissato: 2,47 euro per azione. Il prezzo di Borsa delle Acsm-Agam è dunque allineato a quello d’Opa: non vale la pena speculare sul suo lancio. E per il lungo periodo? La redditività è di poco inferiore a quella di A2A e il rendimento da dividendo è allineato a quello di quest’ultima. Al più, mantieni le Acsm-Agam se già le hai (il titolo comunque non sarà seguito). L’impatto della fusione per A2A è limitato (+2% sull’utile industriale previsto a fine 2017). Stime e consiglio su A2A non cambiano. 

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  • Analisi
    A2A: avanti sull'utility lombarda un anno fa - venerdì 22 dicembre 2017
    Le azioni A2A hanno toccato i massimi degli ultimi anni poco dopo la presentazione dei conti del terzo trimestre. Il gruppo va avanti nel piano di aggregazioni.

    Prezzo al momento dell'analisi (22/12/17): 1,56 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Sembra poter andare in porto il piano di aggregazione delle principali utility lombarde sotto la guida di A2A. È un progetto partito la primavera scorsa e che potrebbe concludersi a metà del 2017, ma l’impatto non sarà così rilevante per i conti di A2A. In particolare, l’aggregazione dovrebbe portare, nel 2018, circa 25 milioni aggiuntivi di utile industriale: considerando che A2A dovrebbe chiudere il 2017 con un utile industriale di circa 1.200 milioni di euro, si capisce perché questa operazione sia sì positiva, ma non tale da modificare radicalmente le prospettive del gruppo. Confermiamo, dunque, le stime sui conti di A2A che avevamo formulato dopo la presentazione dei risultati dei primi 9 mesi 2017, archiviati con una crescita dell’utile netto (escluse componenti straordinarie) del 16% rispetto allo stesso periodo del 2016. Per il 2018 stimiamo utili pari a 0,1 euro per azione.

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Altro

Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 1,69 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 1,39 EUR
ISIN IT0001233417
Borsa Milano
Beta 0,95
Volatilità 29,24 %
Numero di azioni 3.132.904.000
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 4,92 EUR
Settore Energia e servizi alle collettività
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 15.008 EUR
Punteggio corporate governance 5

Indici chiave per azione (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividendo 0,08 0,07 0,06 0,05
Utile corrente 0,14 0,14 0,13 0,12
Utile netto 0,14 0,14 0,10 0,07
Cash Flow corrente 0,30 0,29 0,29 0,36
Cash Flow netto 0,30 0,29 0,25 0,29
EBIT 0,22 0,22 0,23 0,15
EBITDA 0,37 0,37 0,39 0,40
Patrimonio netto 1,02 0,96 0,88 0,82
Patrimonio netto tangibile 0,83 0,77 0,69 0,65

Rendimento in euro

A2A Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 8,86 % -3,52 % -4,93 %
Rendimento ultimi 6 mesi 0,19 % -8,90 % -3,67 %
Rendimento ultimo anno 3,61 % -11,87 % 1,19 %
Rendimento ultimi 5 anni 17,62 % 0,87 % 11,30 %

Indici finanziari della società

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 68,30 % 172,60 %
Current ratio - - 1,21 1,12
ROE - - 14,70 % 11,03 %
ROE netto - - 8,74 % 2,90 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 4,69 % -1,16 %
EBIT margin - - 8,95 % 4,37 %
EBITDA margin - - 24,17 % 21,30 %
Tax rate - - 32,87 % 175,00 %
Gearing - - 100,58 92,47
Patrimonio netto / totale attivo - - 30,04 % 31,97 %

Dati di Borsa per azione

2019 (e) 2018 (e)
Rendimento da dividendo 4,78 % 4,27 %
Prezzo/utile corrente 11,21 11,21
Prezzo/cash flow corrente 5,23 5,41
Prezzo/patrimonio netto 1,54 1,64
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,89 2,04
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 7,31 % -

(e) : stima

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