ACEA

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13,06 EUR 20/06/2018 17:04 Milano
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Articoli

  • Analisi
    Acea: pochi spunti di entusiasmo 23 giorni fa - lunedì 28 maggio 2018
    Il 2018 delle azioni Acea è stato, fin qui, peggiore di quello del resto di Piazza Affari. Dopo l’euforia di fine 2017 per il piano strategico, il titolo ha risentito del generale andamento poco brillante del settore utility.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Acea: nuovo piano industriale 6 mesi fa - lunedì 4 dicembre 2017
    La presentazione del piano industriale ha convinto il mercato: il titolo Acea è volato sui massimi degli ultimi cinque anni, aumentando il vantaggio nei confronti di Piazza Affari. Noi siamo meno impressionati dal piano.

    Prezzo al momento dell'analisi (1/12/17): 16,96 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Da qui al 2022 Acea investirà 3 miliardi di euro in progetti come la bonifica di oltre 800 chilometri di rete idrica, il potenziamento dei grandi impianti di depurazione, il rifacimento di oltre 2.500 chilometri di rete a bassa tensione per dare contatori più potenti ai suoi clienti. Sulla base di questi investimenti Acea si aspetta di fare 1 miliardo di euro di utili industriali nel 2020. Sono circa 4,7 euro per azione: noi ne stimiamo circa 4,6, l’obiettivo ci sembra, quindi, credibile. Meno credibile è il raggiungimento di un utile di 1,33 euro per azione nel 2020. Tra investimenti e uscite di cassa per pagare i dividendi – ha promesso di pagare oltre il 50% degli utili, il che è piaciuto al mercato – crediamo che al meglio si possano toccare utili di 1,12 euro per azione. La promessa sul dividendo sembra, invece, credibile. Alziamo le stime sui dividendi, ma non modifichiamo il consiglio.

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  • Analisi
    Acea: in attesa del nuovo piano strategico un anno fa - lunedì 26 giugno 2017

    Le difficoltà nel portare avanti il piano di espansione territoriale relativo alla gestione dei servizi idrici non sembra incidere molto sull’andamento del titolo Acea a Piazza Affari.

    Prezzo al momento dell'analisi (23/06/17): 13,95 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    A novembre 2016 Acea aveva sottoscritto un accordo con la francese Veolia per entrare in possesso di Idrolatina, una società che gestisce il servizio idrico in diversi Comuni del basso Lazio. Di recente, tuttavia, Acea ha dovuto rinunciare all’acquisto della società a causa della forte opposizione dei Comuni che sarebbero stati interessati dal passaggio di proprietà. Stesso ostruzionismo politico che è in corso al momento nel Comune di Cassino – qui, però, i giochi per l’arrivo di Acea sembrano ormai fatti. Vedremo se queste difficoltà porteranno i nuovi vertici – insediatisi la scorsa primavera – a stravolgere il piano strategico del gruppo. Ne sapremo di più in autunno. Nel frattempo, confermiamo le stime (prudenti) che avevamo formulato dopo la presentazione dei conti del primo trimestre 2017: utile per azione di 1,02 euro per il 2017 e di 1,01 euro per il 2018.

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  • Analisi
    Acea: dati preliminari 2016 un anno fa - lunedì 13 febbraio 2017
    Tra il calo generale del settore utility e le tensioni con il Comune di Roma (primo azionista), il titolo Acea è andato male nel 2016. I conti appena pubblicati sono buoni, ma...
    Prezzo al momento dell'analisi (10/02/17): 11,60 EUR
    Consiglio: Mantieni


    Acea ha pubblicato giusto qualche dato preliminare relativo al bilancio 2016. In particolare, l’utile industriale sarebbe salito di oltre il 20% rispetto a quello del 2015. La variazione va ridimensionata, perché il dato 2016 contiene alcuni elementi straordinari, ma è comunque superiore alle nostre previsioni. In attesa dei dati definitivi, abbiamo portato la stima sull’utile 2016 (elementi straordinari inclusi) a 1,24 euro (da 1,14 euro). Restiamo però molto prudenti per il 2017, per cui stimiamo un utile in calo del 35% rispetto a quello del 2016 (elementi straordinari esclusi). La tensione con il Comune di Roma è alta – Acea ha acquistato una società idrica a Latina contro il parere del Comune – e rischia di esplodere in sede di assemblea dei soci a fine aprile (rimozione degli attuali vertici). Questo rischia di pesare sul titolo a breve termine.

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  • Analisi
    Acea: un titolo ballerino un anno fa - lunedì 10 ottobre 2016
    Negli ultimi sei mesi Acea ha sofferto, comportandosi complessivamente peggio del resto di Piazza Affari. Le incertezze sul futuro della società sono molte.
    Prezzo al momento dell'analisi (07/10/16): 10,75 EUR
    Consiglio: Mantieni


    Acea è ballerina. Prima, il calo a giugno sull’elezione del nuovo sindaco – farà la rivoluzione promessa in Acea? Poi, la risalita a fine luglio sulla notizia del maggior peso dei francesi di GDF-Suez nella società – hanno espresso fiducia sul futuro del gruppo. Ora, tornano le tensioni sulle indiscrezioni secondo cui il Comune di Roma, pur mantenendo la maggioranza, potrebbe cedere alcune quote di Acea – rischio di pressione sui prezzi del titolo. Insomma, c’è incertezza sul futuro e per questo sono un po’ passati inosservati i buoni risultati semestrali. A seguito dei conti abbiamo ritoccato al rialzo le nostre stime sugli utili per azione. Vista l’incertezza, però, ci aspettiamo comunque un utile per azione del 2017 in calo del 15% rispetto al 2016 e un dividendo a valere sui conti del 2017 dimezzato rispetto a quello a valere sui conti 2015.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 17,08 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 12,06 EUR
ISIN IT0001207098
Borsa Milano
Beta 0,96
Volatilità 29,30 %
Numero di azioni 212.964.900
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 2,79 EUR
Settore Energia e servizi alle collettività
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 2.089 EUR
Punteggio corporate governance 5

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 (e) 2015
Dividendo 0,63 0,63 0,62 0,50
Utile corrente 0,97 0,85 1,23 0,82
Utile netto 0,97 0,85 1,23 0,82
Cash Flow corrente 3,30 3,11 2,98 2,39
Cash Flow netto 3,30 3,11 2,98 2,39
EBIT 1,79 1,69 2,47 1,82
EBITDA 4,12 3,95 4,22 3,44
Patrimonio netto 7,79 7,45 7,24 6,67
Patrimonio netto tangibile 7,08 6,75 6,54 5,94

Rendimento in euro

ACEA Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -0,57 % 2,55 % 8,58 %
Rendimento ultimi 6 mesi -14,56 % -2,00 % 5,22 %
Rendimento ultimo anno -2,34 % -2,23 % 8,74 %
Rendimento ultimi 5 anni 19,84 % 5,56 % 14,47 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 (e) 2015 2011
Pay out - - 60,85 % 69,23 %
Current ratio - - 1,21 1,02
ROE - - 12,35 % 16,31 %
ROE netto - - 12,35 % 6,95 %
Margine lordo - - - -
Margine netto - - 6,22 % 2,84 %
EBIT margin - - 13,25 % 9,68 %
EBITDA margin - - 25,09 % 22,64 %
Tax rate - - 38,75 % 39,37 %
Gearing - - 134,94 177,34
Patrimonio netto / totale attivo - - 22,21 % 19,82 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 4,81 % 4,81 %
Prezzo/utile corrente 13,49 15,40
Prezzo/cash flow corrente 3,97 4,21
Prezzo/patrimonio netto 1,68 1,76
Prezzo/patrimonio netto tangibile 1,85 1,94
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 7,09 % -

(e) : stima

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