Agfa - Gevaert

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3,586 EUR 15/07/2019 17:35 Bruxelles
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Come valutiamo le azioni

Articoli

  • Analisi
    Cala il fatturato di Agfa-Gevaert un mese fa - lunedì 27 maggio 2019
    Alla fine Agfa ha deciso di vendere una parte della sua divisione healthcare anziché quotarla in Borsa, come precedentemente annunciato. La scelta non ha entusiasmato il mercato, anche se l’introito dovrebbe essere rilevante. 
     
     
     
     

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  • Analisi
    Fatturato in calo per Agfa 3 mesi fa - lunedì 25 marzo 2019
    Nel 2018 Agfa ha continuato a registrare un calo delle vendite e ha chiuso l’anno in rosso per i pesanti costi di ristrutturazione. L’azione comunque ha retto e ora la riorganizzazione è terminata. 

    Prezzo al momento dell’analisi (22/3/2019): 3.68 euro

    Consiglio: mantieni

    Come da attese, nel 2018 il fatturato della belga Agfa-Gevaert (Isin BE0003755692) è sceso ancora (-8%) e il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) è arretrato all’8% (9,1% nel 2017). A causa degli oneri di ristrutturazione, il gruppo ha archiviato una perdita di 0,14 euro per azione. Il 2019 non sarà migliore: il fatturato dovrebbe erodersi ancora e se il margine industriale si manterrà tra l’8% e il 9% sarà già tanto. Stimiamo per il 2019 un utile per azione di 0,20 euro solo grazie al calo degli oneri di ristrutturazione. Ormai Agfa si è riorganizzata in 4 segmenti indipendenti (servizi per tipografie, immagini mediche, stampa digitale, attività tecnologiche per il settore medico) e potrà moltiplicare le alleanze (come quella con la cinese Lucky nelle soluzioni per le tipografie) e migliorare nel tempo la redditività.

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  • Analisi
    Fatturato in calo per Agfa-Gevaert 8 mesi fa - lunedì 19 novembre 2018
    Nel 3° trimestre il fatturato ha continuato ad arretrare, tanto che l’esercizio in corso si profila per il gruppo come il peggiore, in fatto di utili, dal 2013. 

    Prezzo al momento dell’analisi (16/11/2018): 3.76 euro

    Consiglio: mantieni

    Nel 3° trimestre il fatturato di Agfa-Gevaert (Isin BE0003755692) è diminuito del 9,1%; anche escludendo effetti di cambio e costi ristrutturazione, il risultato è in calo del 4,8%. Per l’intero anno, prevediamo un fatturato in calo dell’8%. Sempre nel 3° trimestre, il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) è sceso al 6,5% (7,3% per i primi 9 mesi) dal 9% di un anno fa; risente sempre di più del rincaro dell’alluminio e del crescente peso dei mercati emergenti (che hanno prezzi di vendita più bassi). Tenendo conto degli oneri di ristrutturazione, il 3° trimestre è in perdita per 0,04 euro per azione. Per tutto l’anno il management stima ancora un margine industriale dell’8%, ma noi crediamo che l’utile per azione possa arrivare, al massimo, a 0,07 euro (attesi oneri di ristrutturazione ancor più pesanti nel 4° trimestre).

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  • Analisi
    Agfa Gevaert: respinta l'offerta spagnola 10 mesi fa - venerdì 14 settembre 2018
    Agfa-Gevaert si è rifiutata di entrare in trattative con la spagnola Kanteron Systems, che voleva acquisirla. 

    Prezzo al momento dell'analisi (13/09/2018): 3,85 euro

    Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata.

    Consiglio: mantieni

    La spagnola Kanteron Systems – che offre agli ospedali una piattaforma per condividere i dati sulle immagini digitali – ha presentato un’offerta (non resa nota) su Afga-Gevaert (Isin BE0003755692), che è stata, però, rifiutata dal suo Consiglio di Amministrazione. A novembre sarà più chiara la nuova struttura operativa della società belga, che sarà divisa in due, e ci auguriamo che in futuro vengano promossi più accordi con altri attori del settore; accordi che dovrebbero essere favoriti anche dal recente ingresso nel suo capitale (al 10,3%) del fondo d’investimento tedesco Active Ownership Capital. Per il momento, limitati a mantenere il titolo.

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  • Analisi
    Agfa Gevaert: partnership in Cina 10 mesi fa - venerdì 31 agosto 2018
    L’alleanza strategica con la cinese Lucky rappresenta una buona notizia per Agfa.

    Prezzo al momento dell'analisi (30/08/2018): 3,79 euro

    Ai prezzi attuali, l’azione resta correttamente valutata.

    Consiglio: mantieni

    Agfa-Gevaert (Isin BE0003755692) ha concluso un’alleanza strategica con la cinese Lucky HuaGuang Grafics, leader nella stampa offset (tipo di stampa che utilizza matrici piane). Il gruppo belga potrà così contare su delle capacità di produzione supplementari e su un marchio molto noto sul mercato cinese. Anche se i termini finanziari dell’accordo non sono stati resi noti, secondo noi, grazie a questa operazione Agfa avrà più mezzi a disposizione per rilanciare la crescita del fatturato, indispensabile per migliorare in modo duraturo la sua redditività.

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Altro

Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 4,12 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 3,17 EUR
ISIN BE0003755692
Borsa Bruxelles
Beta 1,17
Volatilità 39,94 %
Numero di azioni 171.850.700
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 0,61 EUR
Settore Industrie e servizi vari
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 1.024 EUR
Punteggio corporate governance 7
Belgio

Indici chiave per azione (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividendo 0,00 0,00 0,00 0,00
Utile corrente -0,01 -0,14 0,22 0,42
Utile netto -0,01 -0,14 0,22 0,42
Cash Flow corrente 0,51 0,26 0,75 0,80
Cash Flow netto 0,51 0,26 0,75 0,80
EBIT 0,48 0,35 0,83 0,99
EBITDA 0,80 0,75 1,34 1,42
Patrimonio netto 1,56 1,47 1,60 1,28
Patrimonio netto tangibile -1,50 -1,49 -1,36 -1,90

Rendimento in euro

Agfa - Gevaert Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi -7,82 % -0,18 % 4,22 %
Rendimento ultimi 6 mesi 7,35 % 10,78 % 18,40 %
Rendimento ultimo anno -9,73 % 0,65 % 11,83 %
Rendimento ultimi 5 anni 11,04 % 2,80 % 13,11 %

Indici finanziari della società

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 0,00 % 0,00 %
Current ratio - - 1,79 1,80
ROE - - 32,56 % 27,19 %
ROE netto - - 32,56 % 27,19 %
Margine lordo - - 33,78 % 31,82 %
Margine netto - - 3,15 % 2,68 %
EBIT margin - - 6,54 % 6,08 %
EBITDA margin - - 9,38 % 8,39 %
Tax rate - - 30,43 % 18,39 %
Gearing - - -7,14 21,64
Patrimonio netto / totale attivo - - 10,71 % 11,16 %

Dati di Borsa per azione

2019 (e) 2018 (e)
Rendimento da dividendo 0,00 % 0,00 %
Prezzo/utile corrente - -
Prezzo/cash flow corrente 6,98 13,69
Prezzo/patrimonio netto 2,28 2,42
Prezzo/patrimonio netto tangibile - -
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 4,86 % -

(e) : stima