Air Liquide FR0000120073

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  • Analisi
    Air Liquide: vertici ottimisti 4 mesi fa - lunedì 19 giugno 2017

    Dopo il periodo difficile attraversato tra fine 2015 e inizio 2016, a causa dell’andamento economico negativo e della costosa acquisizione di Airgas, il titolo ha riguadagnato quasi tutto il terreno perso.

    Prezzo al momento dell'analisi (16/06/17): 109,80 EUR
    Consiglio: Mantieni

     

    Nel 1° trimestre 2017 Air Liquide (Isin FR0000120073) ha visto accelerare la crescita nel settore gas e servizi (+2,8% contro il +1,7% del 4° trimestre 2016). È merito, dopo due anni di calo, della ripresa del segmento dei clienti di dimensioni più modeste rispetto ai conglomerati industriali. La crescita dimostra la validità dell’acquisizione di Airgas, attiva in questo segmento, che lascia ben sperare per il futuro. Nel polo salute le vendite sono cresciute del 5,5%, sostenute anche dalle acquisizioni (divisione Serdex di Bayer e colombiana Oxymaster). Forte di questi risultati, il management conta su una nuova crescita degli utili nel 2017. Stimiamo un utile per azione di 5,3 euro nel 2017 e di 5,8 euro nel 2018. In futuro il gruppo beneficerà anche di un nuovo contratto di lunga durata siglato in Oman per la fornitura di idrogeno a un importante impianto petrolchimico del Paese.

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  • Analisi
    Air Liquide: rafforza il capitale un anno fa - lunedì 19 settembre 2016
    Air Liquide vara un aumento di capitale da 3,3 miliardi di euro, aperto unicamente agli azionisti francesi.
    Prezzo al momento dell'analisi (16/09/2016): 96,26 euro
    Ai prezzi attuali, il titolo, seppur in salita in seguito al fallimento delle trattative per un avvicinamento tra i concorrenti Linde e Praxair, resta correttamente valutato.
    Consiglio: mantieni
    Per finanziare, in parte, l’acqui­sizione dell’americana Airgas (perfezionata lo scorso maggio), mantenere un buon rating finanziario e avere un certo margine di manovra per altre eventuali piccole o medie acquisizioni, Air Liquide (Isin FR0000120073) vara un aumento di capitale da 3,3 miliardi di euro. Certo l’acquisizione di Airgas, seppur costosa, è strategicamente importante e l’annuncio del fallimento delle trattative tra la tedesca Linde e l’americana Praxair, per fondersi e creare un leader mondiale nel gas naturale, rappresenta una buona notizia per il gruppo francese. Stimiamo un utile per azione di 5,15 euro per il 2016 e 5,3 euro per il 2017. Ai prezzi attuali l’azione è correttamente valutata: mantienila.

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  • Analisi
    Air Liquide presenta il nuovo piano strategico un anno fa - lunedì 18 luglio 2016
    Il nuovo piano strategico, battezzato Neos, non è entusiasmante; ciò nonostante, dovrebbe rassicurare un po’ gli investitori.
    Prezzo al momento dell'analisi (15/07/2016): 95,89 euro

    Consiglio: mantieni

    Il nuovo piano di Air Liquide (Isin FR0000120073), leader mondiale nel settore del gas industriale e medicale, prevede una crescita media annua del fatturato tra il 6% e l’8%, incluso il contributo dell’americana Airgas (2% annuo), la cui acquisizione è stata conclusa a maggio. Si tratta di attese prudenti, visto che nell’ultimo ventennio la crescita media è stata già del 6,2% annuo e che la Brexit avrà un impatto trascurabile (1,5% delle vendite nel Regno Unito). Il piano prevede, inoltre, investimenti da 12 a 13 miliardi di euro e risparmi medi annui di circa 0,8 euro per azione (ante imposte), a cui si aggiungeranno, tra 2 o 3 anni, le sinergie scaturite dall’integrazione di Airgas. Per digerire questa costosa operazione, è previsto un aumento di capitale per l’autunno. Stimiamo un utile per azione di 5,3 euro nel 2016 e 5,85 euro nel 2017.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 104,95 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 82,37 EUR
ISIN FR0000120073
Borsa Parigi
Beta 0,71
Volatilità 18,16 %
Numero di azioni 428.052.700
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 44,48 EUR
Settore Chimica
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 82.390 EUR
Punteggio corporate governance 4

Indici chiave per azione (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividendo 2,45 2,36 2,30 2,26
Utile corrente 4,82 4,65 4,54 4,30
Utile netto 4,82 4,65 4,54 4,30
Cash Flow corrente 8,77 8,50 7,92 7,38
Cash Flow netto 8,77 8,50 7,92 7,38
EBIT 8,09 7,74 7,12 6,84
EBITDA 12,23 11,77 10,67 10,03
Patrimonio netto 39,18 36,83 29,65 27,40
Patrimonio netto tangibile 6,64 4,27 14,86 13,85

Rendimento in euro

Air Liquide Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 4,61 % 0,93 % 0,64 %
Rendimento ultimi 6 mesi 10,33 % 3,15 % -0,95 %
Rendimento ultimo anno 25,95 % 13,23 % 10,55 %
Rendimento ultimi 5 anni 9,14 % 7,26 % 14,47 %

Indici finanziari della società

2016 2015 2014 2013
Pay out 55,97 % 52,51 % 54,35 % 50,03 %
Current ratio 1,10 0,96 0,99 1,01
ROE 11,74 % 15,29 % 15,66 % 16,74 %
ROE netto 11,74 % 15,29 % 15,66 % 16,74 %
Margine lordo - - - -
Margine netto 10,33 % 11,09 % 11,23 % 11,20 %
EBIT margin 16,46 % 16,64 % 17,25 % 17,12 %
EBITDA margin 25,03 % 24,92 % 25,32 % 25,24 %
Tax rate 27,99 % 26,60 % 28,24 % 26,41 %
Gearing 95,49 61,09 57,74 60,26
Patrimonio netto / totale attivo 36,48 % 40,94 % 40,87 % 40,12 %

Dati di Borsa per azione

2017 (e) 2016
Rendimento da dividendo 2,36 % 2,27 %
Prezzo/utile corrente 21,56 22,36
Prezzo/cash flow corrente 11,84 12,22
Prezzo/patrimonio netto 2,65 2,82
Prezzo/patrimonio netto tangibile 15,66 24,35
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 6,07 % -

(e) : stima

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