Amplifon

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19,20 EUR 20/08/2018 17:35 Milano
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Articoli

  • Analisi
    Amplifon: ricavi in crescita 3 mesi fa - lunedì 7 maggio 2018
    Dopo il 2014 il titolo Amplifon ha ben sfruttato il respiro internazionale dell’azienda e ha registrato un andamento migliore rispetto a Piazza Affari.
     
     
     
     

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  • Analisi
    Amplifon: un 2017 soddisfacente 5 mesi fa - lunedì 12 marzo 2018
    Amplifon è molto soddisfatta per i risultati che è riuscita a portare a casa nel 2017. 

    Prezzo al momento dell'analisi (09/03/2018): 14,09 euro

    Amplifon ha avuto un andamento in Borsa notevolmente migliore rispetto alle altre azioni. Questo grazie al suo respiro internazionale. C’è, però, il rovescio della medaglia: ai prezzi attuali, è un titolo caro.

    Consiglio: vendi

    Amplifon è molto soddisfatta per i risultati che è riuscita a portare a casa nel 2017. Il fatturato è cresciuto dell’11,7% rispetto all’anno precedente, così come gli utili industriali che, al netto della quota parte dei costi pluriennali, sono saliti del 17,8% (+14,7% escluse le componenti non ricorrenti). Il forte calo delle imposte (la società ha sfruttato vantaggi fiscali non ricorrenti) ha contribuito a far crescere l’utile netto di ben il 58,1% (se non si considerano le voci non ricorrenti il dato è un po’ più modesto, ma sempre alto, +34,2%). Amplifon promette di continuare a rafforzare la sua redditività, operando forti investimenti in pubblicità. Per il 2018 ci attendiamo un utile per azione di 0,48 euro (0,53 euro nel 2019). Ai prezzi attuali, il titolo risulta ancora caro. Vedremo se ci saranno novità nei dettagli dei piani di crescita, che saranno forniti al mercato il prossimo 26 marzo. 

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  • Analisi
    Amplifon: buoni conti per i primi nove mesi 10 mesi fa - lunedì 30 ottobre 2017

    Da fine 2014 Amplifon ha preso il volo rispetto a Piazza Affari, superando tutte le difficoltà del Bel Paese grazie alla forte internazionalizzazione. Recentemente, però, la corsa del titolo sembra essersi fermata.

    Prezzo al momento dell'analisi (27/10/17): 12,93 EUR
    Consiglio:Vendi

     

    Amplifon ha annunciato ottimi risultati per i primi 9 mesi dell’anno: il fatturato è salito del 12,2% e l’utile industriale, al netto della quota parte di costi pluriennali, del 14,7%. Grazie a una crescita del costo del debito più lenta del fatturato e a una minore incidenza delle tasse, l’utile al 30 settembre 2017 è balzato del 24,1% rispetto allo stesso periodo di un anno fa. Oltre all’aumento “organico” delle vendite, la società realizza acquisizioni che spingono ulteriormente i ricavi. Per esempio, quelli in Europa, Medio Oriente e Africa sono saliti del 13%: per il 5,7% è dovuto alla normale crescita delle vendite e per l’8,1% alle acquisizioni (sul totale delle due voci pesa uno 0,8% di perdite sui cambi). Ci attendiamo un utile per azione di 0,41 euro nel 2017, di 0,47 euro nel 2018 e di 0,53 euro nel 2019. Sono stime generose che, però, ai prezzi attuali non bastano a rendere il titolo conveniente.

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  • Analisi
    Amplifon: sottoscritto nuovo finanziamento 10 mesi fa - lunedì 9 ottobre 2017

    Amplifon è andata molto meglio di Piazza Affari. Sfrutta l’elevata internazionalizzazione della sua attività che lo “slega” dalle difficoltà italiane.

    Prezzo al momento dell'analisi (06/10/17): 13,61 EUR
    Consiglio:Vendi

     

    La società ha recentemente sottoscritto un finanziamento da 100 milioni di euro con Unicredit, parte del programma di rifinanziamento del suo bond da 275 milioni che scadrà a luglio dell’anno prossimo. Lo scopo di questo programma è abbassare il livello degli interessi da pagare sui suoi debiti, allontanandone allo stesso tempo la scadenza. La società, d’altronde, gode di buona salute: il primo semestre ha visto il fatturato crescere del 14,6% e l’utile industriale (prima di spesare la quota parte dei costi pluriennali) salire del 18%, con un balzo dell’utile netto del 28,5%. La società è soddisfatta sia del suo programma di acquisizioni, sia della crescita omogenea in tutte le aree mondiali. Ci attendiamo un utile per azione di 0,41 euro per quest’anno e di 0,46 euro per il 2018. Purtroppo i prezzi tengono già conto delle buone prospettive della società e il titolo rimane, quindi, caro.

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  • Analisi
    Amplifon: il 2017 inizia bene un anno fa - venerdì 28 aprile 2017

    L’andamento di Amplifon racconta una storia di successo rispetto a Piazza Affari. È un fenomeno comune anche con altre società i cui conti dipendono in larga parte dai mercati esteri.

    Prezzo al momento dell'analisi (28/04/17): 12,02 EUR
    Consiglio: Vendi

    Il 2017 è iniziato bene per Amplifon, che ha visto i ricavi crescere del 16,3% sullo stesso periodo dell’anno scorso, grazie anche a un miglioramento dei cambi (senza il cui effetto avremmo comunque un +14,6%). A spingere il fatturato sono stati sia la crescita delle vendite, sia le acquisizioni. Dal punto di vista geografico sono andati bene sia Europa, Medio Oriente e Africa (+14,9%), sia l’America (+15,5%), ma il dato significativo è quello di Asia e Pacifico (+24,4%). In questo contesto l’utile industriale (prima di spesare la quota parte di costi pluriennali) è salito del 20,2% e l’utile netto è quasi raddoppiato rispetto ai primi tre mesi del 2016. La società continua a investire sia in pubblicità, sia nella rete di vendita ed è ottimista sul futuro. Per il 2017 stimiamo 0,41 euro di utile per azione, che dovrebbero salire a 0,46 euro nel 2018. Si tratta di prospettive sopravvalutate dal mercato.

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Informazioni chiave

Carta d'identità

Massimo degli ultimi 12 mesi 19,74 EUR
Minimo degli ultimi 12 mesi 11,75 EUR
ISIN IT0004056880
Borsa Milano
Beta 0,50
Volatilità 19,26 %
Numero di azioni 226.284.900
Capitalizzazione di Borsa (in miliardi) 4,37 EUR
Settore Salute e farmacia
Volume delle transazioni (media giornaliera, in migliaia) 5.479 EUR
Punteggio corporate governance 5

Indici chiave per azione (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2011
Dividendo 0,12 0,11 0,07 0,04
Utile corrente 0,52 0,46 0,32 0,20
Utile netto 0,52 0,46 0,32 0,20
Cash Flow corrente 0,82 0,74 0,57 0,41
Cash Flow netto 0,82 0,74 0,57 0,41
EBIT 0,82 0,68 0,62 0,47
EBITDA 1,12 0,97 0,87 0,68
Patrimonio netto 2,78 2,57 2,47 1,79
Patrimonio netto tangibile -0,37 -0,55 -0,42 -0,75

Rendimento in euro

Amplifon Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimento ultimi 3 mesi 19,24 % -3,72 % 8,30 %
Rendimento ultimi 6 mesi 42,07 % 0,12 % 13,82 %
Rendimento ultimo anno 63,46 % 1,11 % 20,72 %
Rendimento ultimi 5 anni 38,61 % 4,46 % 15,00 %

Indici finanziari della società

2017 (e) 2016 2011 2010
Pay out - 21,63 % 18,62 % 23,09 %
Current ratio - 1,36 1,06 1,03
ROE - 13,07 % 11,16 % 9,05 %
ROE netto - 13,07 % 11,16 % 9,05 %
Margine lordo - 77,57 % - -
Margine netto - 6,26 % 5,15 % 4,30 %
EBIT margin - 11,92 % 12,08 % 9,16 %
EBITDA margin - 16,71 % 17,41 % 13,62 %
Tax rate - 38,47 % 40,90 % 42,93 %
Gearing - 0,00 91,84 107,12
Patrimonio netto / totale attivo - 38,57 % 33,01 % 29,03 %

Dati di Borsa per azione

2018 (e) 2017 (e)
Rendimento da dividendo 0,62 % 0,57 %
Prezzo/utile corrente 37,12 41,96
Prezzo/cash flow corrente 23,54 26,08
Prezzo/patrimonio netto 6,94 7,51
Prezzo/patrimonio netto tangibile - -
Prezzo per valore patrimoniale netto - -
Rendimento a lungo termine 4,51 % -

(e) : stima

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