Analisi
Portucel 19 anni fa - martedì 24 febbraio 1998

PORTUCEL INDUSTRIAL

Il portoghese Portucel Industrial (1.350 scudi), il 1° produttore europeo di pasta per carta, nel '97 ha realizzato un utile per azione di 45 scudi (senza elementi straordinari). Un buon risultato, anche se atteso (le sue fabbriche hanno girato a pieno regime nel '97), dopo le perdite subite nel '96 (anno difficile per tutto il settore). Tuttavia, visto che i risultati del gruppo sono molti dipendenti dal prezzo della pasta per la carta oggi sotto pressione per la crisi asiatica (la svalutazione delle monete asiatiche rende i prezzi dei produttori locali più competitivi) abbiamo ribassato le nostre previsioni di utili per il '98 a 80 scudi per azione (contro i 130 scudi inizialmente previsti). A più lungo termine le prospettive del gruppo restano eccellenti: la ripresa economica in Europa, facendo aumentare la domanda di carta e conseguentemente di pasta per carta, farà salire i prezzi (maggiori margini di guadagno). Inoltre Portucel intende aumentare la propria produzione di carta (12% del fatturato) per ridurre la dipendenza dei propri utili dal prezzo della pasta per carta, più sensibile all'andamento dell'economia.
L'azione è conveniente e può essere acquistata per il lungo termine.

 

PORTUCEL INDUSTRIAL

 

 

 Il gruppo ha buone prospettive e il titolo (in scudi portoghesi) può essere acquistato per il lungo termine.

 

 

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