Analisi
Portucel Industrial 19 anni fa - martedì 12 maggio 1998

PORTUCEL INDUSTRIAL

Il portoghese Portucel Industrial (1.690 scudi) è il 1° produttore europeo di pasta per carta. Nel 1° trimestre '98 i suoi utili totali sono cresciuti di ben il 500% rispetto allo stesso periodo del '97. Tuttavia il risultato sarebbe potuto essere ancora migliore se i prezzi della carta non fossero scesi all'inizio dell'anno (ora stanno risalendo) e se non fossero lievitati alcuni costi (per le materie prime...). Abbiamo quindi lievemente ribassato le nostre previsioni sull'utile per azione a 60 scudi (+37% rispetto al '97) per il '98 e a 105 scudi per il '99. A più lungo termine le prospettive restano positive. Portucel beneficerà infatti della ripresa economica in Europa che, favorendo la domanda di carta e quindi di pasta per carta, farà salire i prezzi (margini di guadagno più elevati). Infine, l'eventuale fusione con il concorrente spagnolo Ence (insieme controllerebbero il 40% settore in Europa), oltre a permettere riduzioni dei costi, accrescerebbe il suo potere nel fissare i prezzi e gli consentirebbe di investire di più sui nuovi mercati.
Al prezzo attuale l'azione è correttamente valutata e può essere acquistata per il lungo termine.

 

PORTUCEL INDUSTRIAL

Nonostante la salita di quest'anno, il titolo (in scudi) è ancora interessante per il lungo termine.

 

 

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