Analisi
Portucel Industrial 19 anni fa - lunedì 7 settembre 1998

PORTUCEL INDUSTRIAL

Nel 1° semestre '98 l'utile per azione del produttore portoghese di pasta per carta Portucel Industrial (1.153 scudi) è cresciuto dell'81%. Una cifra tuttavia da relativizzare, visti i bassi prezzi della pasta per carta nello stesso periodo del '97. Lasciamo quindi invariate le nostre previsioni sull'utile per azione per il '98 (60 scudi, +36% rispetto al '97) e per il '99 (75 scudi). Infatti l'acuirsi della situazione di crisi in Asia pesa sul prezzo della pasta per carta che sale meno del previsto, nonostante la ripresa economica in Europa e la diminuzione delle scorte presso i produttori di carta. Intanto continuano a circolare le voci di una possibile fusione del gruppo con il concorrente spagnolo Ence. Se ciò si verificasse, il nuovo gruppo controllerebbe il 40% del mercato europeo, cosa che gli consentirebbe di esercitare più influenza sulla fissazione dei prezzi d'acquisto delle materie prime e di vendita della pasta per carta. Inoltre la fusione permetterebbe importanti riduzioni dei costi.
A lungo termine l'attesa ripresa dei prezzi della carta favorirà la crescita degli utili del gruppo. Inoltre la fusione con Ence potrebbe accelerare la salita del titolo. L'azione è conveniente: acquistare.

PORTUCEL INDUSTRIAL

Il titolo (in scudi) ha sofferto molto negli ultimi mesi. Un buon momento per acquistare per il lungo termine.

 

 

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