Analisi
Sterlina inglese sopravvalutata 18 anni fa - lunedì 1 marzo 1999

STERLINA INGLESE SOPRAVVALUTATA

Nel '96 ho acquistato 5.000 Bei 26/11/2004 in sterline inglesi. Poiché ho letto sulla vostra rivista che questa valuta si deprezzerà, vorrei sapere se mi conviene venderle o tenerle fino alla scadenza.

• Le conviene venderle. In questo modo infatti riuscirà ad ottenere un elevato rendimento, dovuto a tre fattori.
In primo luogo, il capital gain dato dalla differenza tra prezzo di acquisto e di vendita. Il prezzo delle sue obbligazioni è infatti salito a causa della diminuzione dei tassi inglesi, scesi da oltre il 7% all'attuale 5%.
In secondo luogo, gli interessi incassati finora con le cedole annuali.
Infine, il guadagno sul cambio, dal momento che la sterlina inglese si è apprezzata dal 1996 ad oggi. Lei l'ha acquistata a un cambio di 2.500 lire e oggi vale 2.800, un incremento di oltre il 10%.
• L'ulteriore ribasso atteso per i tassi britannici renderà poi le sterline via via meno attraenti nei confronti degli investitori internazionali e ciò si ripercuoterà negativamente sul cambio. Tutto ciò rischia di farle perdere i guadagni certi di oggi.

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