Analisi
Granger Telecom 18 anni fa - mercoledì 7 aprile 1999

GRANGER TELECOM

• Telecomunicazioni
• Easdaq
• 4.30 Dollari statunitensi

La situazione in Cecenia per GRANGER TELECOM (GT), azienda britannica specializzata nella fornitura di sistemi di telecomunicazione ai paesi in via di sviluppo, si è ulteriormente deteriorata. Purtroppo il grosso contratto - che si riteneva fosse la principale fonte di ricavi per GT, nel 1998 e per gli anni a venire - è ora stato rescisso. Nell'ottobre 1998, tre ingegneri della GT che stavano lavorando in Cecenia, sono stati rapiti e poi assassinati. In seguito il governo ceceno non è stato in gradi di pagare parte delle rate per la fornitura del materiale oggetto del contratto e quindi GT ha bloccato le forniture. Inevitabilmente i ricavi 1998 si sono fortemente ridotti, arrivando a 11,9 milioni di dollari, contro i 17,5 da noi previsti e il bilancio si è chiuso con una perdita netta di 5,5 milioni, pari a 0,57 dollari per azione (GDR), comprensiva di un accantonamento per regolare la questione cecena. Inoltre GT non è molto ottimista per il futuro di questo contratto e ha quindi deciso di dislocare il materiale accantonato per questa esigenza su altri progetti, ad esempio in Polonia, Sri Lanka, Senegal o Sudan. Però questi altri contratti valgono, nel loro complesso, molto meno del contratto concluso con la Cecenia. Secondo noi GT ha forte bisogno di trovare nuovi contratti, di controvalore elevato e con paesi politicamente molto più stabili, che le permettano di avere un flusso costante e controllabile di ricavi. Se ciò non dovesse avvenire la situazione potrebbe diventare molto pesante.

Il primo anno di GT, sia come società operativa che come realtà quotata, è stato molto deludente. Un elemento fondamentale nella valutazione di GT al momento del suo debutto sul mercato fu proprio quel contratto in Cecenia, che ora si trova ad un punto morto. Gli altri contratti, recentemente firmati, dovrebbero permettere all'azienda di mantenersi a galla e, forse, di evitare una perdita per il 1999. Nel frattempo la sottoscrizione anche di un solo contratto rappresenterebbe un ottimo punto di svolta. Il 1999 sarà indubbiamente un anno cruciale. MANTENERE

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