Analisi
Gruppo Formula 17 anni fa - martedì 7 settembre 1999

GRUPPO FORMULA

· Software per aziende
· Easdaq
· 6,60 Euro

GRUPPO FORMULA (GF), leader italiano nella realizzazione di software ERP (specifico per la gestione aziendale), ha recentemente annunciato che, per il trimestre chiusosi il 30 giugno, il suo fatturato è salito del 46% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Secondo noi l'esercizio 98/99 si chiuderà comunque in perdita, in quanto gli utili dell'ultimo trimestre (4 milioni di euro) non sono sufficienti a coprire le perdite accumulatesi nei tre trimestri precedenti, pari a circa 5,2 milioni di euro. Questa perdita è in gran parte dovuta alla crescita dei costi legati all'attività definita « servizi » la cui domanda si è gonfiata con l'avvento dell'Euro e del "baco del 2000". Inoltre la strategia fortemente incentrata sulla promozione del nuovo software Cézanne (aiuto ai manager, nella presa di decisioni) non sembra che abbia dato i risultati sperati. Infatti, le vendite di questo prodotto sono inferiori del 21% a quanto previsto all'inizio della sua commercializzazione, cosa che ha influito negativamente sui conti della società. La prevista internazionalizzazione del gruppo, pensata proprio a sostegno di questo prodotto, ha dovuto quindi subire una battuta d'arresto. Inoltre il gruppo fatica a mantenere la sua posizione sul mercato italiano, insidiata da SAP, Baan, Oracle e altri colossi. Ed è proprio la difesa della sua posizione sul mercato italiano che ha spinto GF ad acquistare la maggioranza di SAS, il che le permetterà di ottenere il 100% dei moduli del software ERP Diapason. Segnaliamo anche l'acquisizione del 30 % nella Cedaf, società italiana specializzata nella realizzazione di software per la gestione del personale. Infine, grazie a WinCity, software per la comunicazione tra il cittadino e la pubblica amministrazione GF spera di entrare nel redditizio mercato dei software per la pubblica amministrazione italiana.

L'attività principale del GRUPPO FORMULA, vendita di software ERP, soffre la concentrazione delle risorse delle aziende clienti nella risoluzione del problema dell'anno 2000. Visti i problemi attuali (ritardo nell'internazionalizzazione, forte concorrenza sul mercato italiano) riteniamo che GF non sarà tra quelli, come SAP, che potranno beneficiare appieno della ripresa del settore attesa per il prossimo anno. NON ACQUISTARE.

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