Analisi
Numico 16 anni fa - lunedì 20 agosto 2001

Numico (20/08/01)
I risultati semestrali pubblicati dal gigante agro –alimentare Numico (44,49 euro) sono in linea con le nostre attese. Il fatturato è cresciuto del 8,2% (se teniamo conto anche delle acquisizioni effettuate lo scorso anno la crescita è stata del 30%), grazie alla buona crescita delle divisioni «Nutrizione Infantile» e «Nutrizione Clinica» (33% del fatturato totale del gruppo) che offrono anche i margini operativi più elevati, rispettivamente il 18% e il 23%. L’attività «Integratori alimentari» presente inveve una situazione più complessa. Se il ramo Diete e Integratori per Sportivi (29% del fatturato) è salito del 16,6%, il ramo "Erbe e Vitamine" (36% del fatturato) è rimasto agli stessi livelli dell'anno scorso. Questa situazione deludente è il risultato della forte concorrenza da parte di numerosi piccoli produttori. Secondo noi questa soituazione dovrebbe attenuarsi negli anni a venire, a favore di Numico. Anche perché queste piccole realtà non sono struttrate per affrontare una lunga guerra sia di prezzi sia in Ricerca & Sviluppo, la conoscenze e l'importanza delle strutture di Numico, dovrebbe fare la differenza. Senza tener conto della plusvalenza realizzata dalla vendita della divisione "Bevande" (3,1euro per azione), l'utile corrente dopo gli ammortamenti delle plusvalenze è cresciuto del 7,3%. Prevediamo che l'utile corrente per azione (prima delle lusvalenze straordinarie e degli ammortamenti) sarà di 1,98 euro nel 2001 e 2,53 euro nel 2002.
Nonstante le difficoltà affrontate, negli USA, dalla divisione Malgré les difficultés rencontrées aux USA avec l’activité «Erbe e Vitamine», vediamo con favore la scelta del gruppo di concentrarsi nel settore degli integratori alimentari, grazie anche alle capacità del settore Ricerca & Sviluppo e delle potenzialità di questo mercato. et le potentiel de ce marché. La guerra dei prezzi iniziata dai piccoli concorrenti di Numico dovrebbe fermarsi e permettere alla società di migliorare i suoi margini in questo settore. L'azione è correttamente valutata. Acquistare.

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