Analisi
ASML 15 anni fa - martedì 9 aprile 2002

ASML

· Semiconduttori
·
Amsterdam (ASML.AS)
·
27,20 EUR

Dopo l'ultimo nostro articolo al riguardo (E-R 100), il fabbricante olandese di sistemi litografici per l'industria dei semiconduttori ha visto il suo prezzo salire del 30%. Una ragione sufficiente per analizzare i motori di questa crescita che sono, secondo noi, tre. Innanzitutto il titolo approfitta delle recenti raccomandazioni all'acquisto emesse dagli analisti finanziari, che hanno rivisto, al rialzo, le previsioni d'utile per la società olandese. Inoltre il sentiment relativo ai fondamentali del mercato dei semiconduttori si è sensibilmente migliorato nelle ultime settimane. Novellus, un fornitore americano si è dichiarato ottimista sulle previsioni per il 2002. I progetti di investimento dei fabbricanti di microchip sono stati rivisti al rialzo, soprattutto nel settore della tecnologia d'avanguardia dove si nota una certa mancanza di forniture. TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co), uno dei principali clienti di ASML, ha annunciato la sua intenzione di investire nella costruzione di nuove unità produttive. Questo è positivo per ASML poiché potrà ricevere nuovi ordinativi (per un valore di 250 milioni di euro) da questa azienda di Taiwan. Infine, sempre più indizi, lasciano intendere che ASML potrebbe sottoscrivere un accordo di collaborazione con Intel, il n° 1 dei semiconduttori. Intel opterà per avere solo due fornitori di materiale litografico. Il primo, già conosciuto, è Nikon e la decisione sul nome del secondo è ancora oggetto di voci. Sarà ASML o Canon. ASML ha tuttavia forti possibilità di firmare questo contratto. Benché più care le macchine di ASML sono anche più produttive. Inoltre, Canon accusa un ritardo tecnologico di circa un anno rispetto ASML e i rapporti tra SVG (acquisito da ASML) e Intel giocano a favore degli olandesi.

ASML ha deciso di ricorrere al rimborso anticipato di una delle sue emissioni di obbligazioni convertibili. Dispone di una confortevole riserva di liquidità e questa operazione indica che può affrontare il futuro con fiducia. ASML resta un investimento interessante per il lungo periodo. MANTENERE.

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