Analisi
Ubizen 15 anni fa - martedì 18 giugno 2002

UBIZEN

· Sicurezza delle reti

· Nasdaq Europe

· 3,33 euro

L'ottimismo che aleggiava attorno alla società belga di sicurezza delle reti Ubizen è scomparso in un lampo. Dopo gli incoraggianti risultati del 1er trimestre (chiuso il 31/12/2001), il titolo è stato pesantemente sanzionato dalla caduta delle attività nel 2e trimestre. I risultati di questo periodo sono stati largamente sostenuti da Adhersis, società informatica francese attiva nelle sicurezze delle reti destinate alle PMI e recentemente integrata nel periodo di consolidamento di Ubizen. Le vendite consolidate sono salite a 30,8 milioni di euro, cioè una crescita del 13% rispetto al 1er trimestre. Ma senza Adhersis, il fatturato sarebbe sceso del 14% a 23,3 milioni di euro. In altre parole, le attività di Ubizen sono state inferiori alle attese. Tra le cause, la diminuzione della vendita di software, e non solo quelli sviluppati all'interno. Anche gli orribili risultati di Check Point Software e di alcuni omologhi statunitensi - che commercializzano i loro prodotti tramite Ubizen – hanno avuto il loro impatto negativo sul fatturato. Gli investitori si sono quindi dimostrati poco comprensivi per le perdite operative fatte segnare nel 2e trimestre. La struttura dei costi si è fortemente appesantita in seguito all'acquisizione di Adhersis. Ad esempio, le spese di vendita e di marketing sono raddoppiate in un colpo solo, rispetto al trimestre precedente, mentre le spese di gestione sono cresciute di oltre il 50%. L'acquisizione non dovrebbe portare a molte sinergie ed economie non sono attese al momento. Gli utili dovranno per forza arrivare da una crescita del fatturato. Attualmente il clima negativo in materia di investimenti non lascia immaginare una crescita del fatturato nel breve periodo. Ed è proprio questo il problema. Una diminuzione del fatturato fermerebbe la crescita degli utili, poiché l'acquisizione di Adhersis ha influenzato, negativamente, anche l'indebitamento del gruppo.

I nostri dubbi, nati dopo l'acquisizione di Adhersis non sono ancora scomparsi. NON ACQUISTARE.

ANDAMENTO DI UBIZEN IN EURO

condividi questo articolo