Analisi
Roche GS 15 anni fa - lunedì 14 ottobre 2002

ROCHE GS

SETTORE: salute e farmacia
BORSA: Zurigo
PREZZO: 98 CHF – 66,89 EURO
RISCHIO: **

Nelle divisioni farmacia e diagnostica Roche (ROCZg.VX) ha realizzato nel 3° trimestre un fatturato in linea con le attese (+1% in franchi svizzeri), grazie soprattutto alle vendite dei farmaci contro il cancro (+32%). Per il 2003 Roche si attende una crescita a due cifre grazie al Pegasys (contro l'epatite). Le nostre stime sono tuttavia più caute: il Roaccutane (contro l'acne), le cui vendite Usa sono calate del 5%, dovrebbe subire dal 2003 la concorrenza dei generici, mentre il fatturato dello Xenical (contro l’obesità) è sceso del 17%. La scelta di concentrarsi sulla farmacia e diagnostica (nel 2003 sarà venduto il polo "vitamine e prodotti chimici") dovrebbe migliorare la redditività, ma Roche ha ancora problemi giudiziari (per gli accordi sui prezzi delle vitamine) per cui ha effettuato accantonamenti di 1,43 franchi per azione.

Stimiamo un utile per azione di 5,75 franchi svizzeri nel 2002 e 6,38 franchi svizzeri nel 2003. L'azione è cara: non acquistare.

 

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