Analisi
Portucel 15 anni fa - lunedì 2 dicembre 2002

PORTUCEL

SETTORE: industrie e servizi vari
BORSA: Lisbona
PREZZO: 1,19 EURO
RISCHIO: **

Nei primi nove mesi 2002 gli utili netti di Portucel (PORT.IN) sono cresciuti del 27% rispetto allo stesso periodo 2001, ma il risultato per azione (0,09 euro) è diminuito del 13,9% per l’aumentato numero di azioni. Nonostante le maggiori quantità vendute nella carta (+8%) e nella pasta per carta (+9%) il fatturato cresce solo del 3% in seguito al calo dei prezzi medi (rispettivamente -3% e -5%). Tuttavia, grazie al controllo dei costi, la redditività è migliorata e gli utili industriali crescono del 10%. I risultati finanziari scendono invece del 17% in seguito al prestito per l'acquisto di Soporcel. Recentemente sono state annunciate le condizioni della seconda fase di privatizzazione: la società lancerà un aumento di capitale destinato all'entrata di un nuovo socio, mentre lo Stato venderà direttamente il 15% della sua partecipazione a istituzioni finanziarie, mantenendo il 33% del capitale.

Vista l'incerta ripresa dell'economia europea riduciamo le nostre stime sull'utile per azione da 0,14 a 0,13 euro per il 2002 e da 0,17 a 0,16 euro per il 2003. Potete comunque mantenere quest'azione correttamente valutata.

PORTUCEL (in euro)

Le modalità di privatizzazione annunciate dal Governo portoghese hanno pesato sul titolo. Mantenere.

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