Analisi
Portucel 14 anni fa - lunedì 10 marzo 2003

PORTUCEL

SETTORE: industrie e servizi vari
BORSA: Lisbona
PREZZO: 1,20 EURO
RISCHIO: **

Nel 2002 Portucel (PORT.IN) ha realizzato un utile per azione di 0,12 euro, leggermente inferiore alle nostre stime, a causa della discesa dei prezzi della carta e della pasta per carta nel 4° trimestre. L’utile netto cresce del 24,8% rispetto al 2001, ma l’utile per azione cala del 15,8% per il maggior numero di titoli in circolazione (aumento di capitale). Nel 2002 il gruppo, nonostante il calo dei prezzi, ha aumentato il fatturato del 3% grazie all'aumento delle quantità vendute; ha inoltre continuato il taglio dei costi e migliorato l'efficienza. In futuro il gruppo intende integrare maggiormente la produzione di pasta per carta e di carta, strategia che necessita importanti investimenti.

Nel 2003 la lenta ripresa europea peserà sui consumi e sui prezzi del settore, mentre il calo del dollaro non favorisce la ripresa dei prezzi sui mercati internazionali. Riduciamo quindi le stime sull'utile per azione 2003 da 0,16 a 0,14 euro. L'azione è tuttavia correttamente valutata: potete mantenere.

PORTUCEL (in euro)

 

La congiuntura economica negativa pesa sul settore della carta e fa ristagnare il titolo. Mantenere.

 

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