Analisi
Portugal Telecom 15 anni fa - lunedì 31 marzo 2003

PORTUGAL TELECOM

SETTORE: telecomunicazioni
BORSA: Lisbona
PREZZO: 6,58 EURO
RISCHIO: **

Portugal Telecom (PTCO.IN) ha pubblicato un utile netto 2002 di 0,31 euro per azione, di poco superiore alle nostre stime (0,30 euro). Senza elementi straordinari, l'utile per azione sale a 0,44 euro (+59% rispetto al 2001). Il progresso è dovuto soprattutto al calo dei costi industriali: il fatturato è infatti diminuito del 2,5% (calo delle vendite nella telefonia fissa e deprezzamento del real brasiliano). Anche a livello finanziario i risultati, pur negativi, sono in miglioramento, grazie alla minore esposizione al dollaro, alla riduzione dell'indebitamento e alle minori perdite della brasiliana Global Telecom. Quest'anno il gruppo continuerà a dare priorità al risanamento delle finanze tramite tagli a costi e investimenti.

Nel 2002 il gruppo ha centrato tutti gli obiettivi. Quest'anno, tuttavia, le entrate in Portogallo risentiranno della cattiva congiuntura, della concorrenza nella telefonia fissa e del calo delle tariffe di interconnessione in quella mobile. Di conseguenza per il 2003 riduciamo leggermente le nostre stime sull'utile per azione a 0,41 euro. L'azione è tuttavia correttamente valutata: potete mantenere.

PORTUGAL TELECOM (in euro) 

 

Nel 2003 il settore della telefonia in Portogallo dovrebbe restare sotto pressione. Mantenere.

 

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