Analisi
Benetton 14 anni fa - venerdì 6 giugno 2003

BENETTON

SETTORE: beni di consumo
BORSA: Milano
PREZZO: 8,71 EURO
RISCHIO: **

Benetton ha presentato i risultati del primo trimestre 2003 che vedono ricavi in lieve contrazione (-0,7%) a causa delle cessioni di attività, ma utili in crescita rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (+28,9%). Questo grazie al contenimento dei costi (sia nella rete distributiva, sia nella forza lavoro) e alla cessione del settore articoli sportivi, che aveva comportato negli ultimi anni un vero e proprio salasso per i conti di Benetton. Come se non bastassero queste notizie positive, ultimamente il titolo è stato spinto dalle voci di un possibile +spin off immobiliare che, visto il momento particolarmente felice di questo settore di mercato, porterebbe notevoli risorse nelle casse di Benetton; altre voci riguardano invece un possibile ritiro dalla Borsa (vedi articolo a pagina 12). Entrambe le ipotesi sono state smentite dal gruppo e, al momento, non ci sono elementi concreti a sostegno di queste due possibilità. I recenti cambi al vertice, intanto, confermano la volontà di Benetton di rifocalizzarsi verso la sua attività principale (produzione di abbigliamento causal), anche se i dettagli del nuovo piano strategico non saranno noti prima di novembre.

Per il 2003 ci attendiamo un utile di 0,74 euro per azione che dovrebbero diventare 0,8 nel 2004. Il titolo al prezzo attuale è correttamente valutato. Mantenere.

BENETTON / TESSILI

Benetton (grassetto; base 100) è stata frenata dall’andamento degli articoli sportivi, ora ceduti. Mantenere.

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