Analisi
Electrabel 14 anni fa - lunedì 7 luglio 2003

ELECTRABEL

SETTORE: energia e servizi
BORSA: Bruxelles
PREZZO: 219,60 EURO
RISCHIO: *

Electrabel (ELCBt.BR) da fine 2002 studia l’acquisto di diverse attività della controllante Tractebel (azionista al 46,5%) per diventare l'unico polo energetico in Europa del gruppo Suez. Ciò nonostante, ha annunciato che non acquisirà da Tractebel la controllata TI&M (Tractebel Installations & Maintenance), che rappresenta il 35-40% del totale delle acquisizioni allo studio. Tractebel non sembra aver ritenuto adeguato il prezzo delle varie offerte. Giudichiamo positivamente la rinuncia a questa acquisizione, tramite cui Tractebel avrebbe ottenuto le importanti liquidità di Electrabel. Resta ora da vedere che sorte avranno i progetti di acquisizione di Tractebel Energie Services, Tractebel Engineering e delle partecipazioni in Fluxys e Distrigas. Il prezzo richiesto per le ultime due è più trasparente (fissato in base al prezzo di Borsa), ma rappresentano solo il 15-20% delle acquisizioni allo studio.

Anche se diminuiti, non sono affatto svaniti i timori che il gruppo possa subire un’influenza dominante da parte di Tractebel. A ciò si aggiungono le incertezze legate alla liberalizzazione del mercato dell'energia. Non acquistate quest'azione correttamente valutata. Potete tuttavia mantenerla in considerazione dell'elevato dividendo.

 

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