Analisi
Benetton 13 anni fa - lunedì 15 settembre 2003

BENETTON

SETTORE: beni di consumo
BORSA: Milano
PREZZO: 9,21 EURO
RISCHIO: **

I risultati del primo semestre di Benetton mostrano un fatturato in lieve calo (-3,2%) rispetto allo stesso periodo 2002, a causa della recente dismissione dei marchi degli articoli sportivi e dell'effetto dei cambi del dollaro e dello yen; in lieve crescita invece il settore abbigliamento (+2%) su cui è incentrata l'attività della società. La riduzione dei costi ha però evitato che al calo del fatturato corrispondesse anche un peggioramento dell'utile industriale; al contrario, il calo degli oneri finanziari e l'ottimo risultato della gestione valutaria hanno fatto crescere l'utile corrente del semestre a 0,4 euro, rispetto a 0,33 euro per azione del primo semestre 2002. Tuttavia sui conti 2003 peseranno anche gli elementi straordinari legati alla recente sanatoria fiscale (stimati intorno a 0,13 euro per azione). Per fine anno la società si aspetta di riportare fatturato e utili almeno in linea col 2002 e nel frattempo avvierà un riassetto dell'organizzazione di gruppo per decentrare le attività.

Stimiamo un utile per azione di 0,55 euro nel 2003 che dovrebbero diventare 0,75 nel 2004. Il titolo al prezzo attuale è correttamente valutato; potete mantenere.

BENETTON / BORSA 

 

Benetton (grassetto; base 100) libera dagli articoli sportivi che l’hanno penalizzata tira il fiato. Mantenere.

 

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