Analisi
Snam Rete Gas 14 anni fa - lunedì 1 settembre 2003

SNAM RETE GAS

SETTORE: energia e servizi
BORSA: Milano
PREZZO: 3,33 EURO
RISCHIO: *

Snam Rete Gas ha comunicato i risultati del 1° semestre 2003. Il fatturato è in linea con lo stesso periodo 2002, in quanto l’uscita dal gruppo di alcune attività è compensata dalla crescita del 3% dei ricavi da trasporto di gas, attività da cui deriva il 96,6% dei ricavi totali. I volumi di gas immessi nella rete salgono dell’1,5%, mentre l’utile industriale è di 0,37 euro per azione, con una crescita del 12,4%. Parte di questa crescita è dovuta però all’abolizione della tassa dovuta alla regione Sicilia. Senza tale fattore, la crescita dell’utile industriale sarebbe comunque notevole (+7,4%) anche grazie alla riduzione dei costi fissi. L’utile netto semestrale è di 0,13 euro per azione con una crescita del 15%, nonostante l’aumento dell’imposizione fiscale per la fine degli effetti positivi della legge Tremonti-bis per agevolare gli investimenti. Dopo l’approvazione da parte dell’Authority delle tariffe di trasporto gas per il 2003/2004, la società ha comunicato di attendersi un aumento del fatturato del 2,5% per il 2004. È stata intanto congelata, almeno nel breve termine, la fusione con Terna, società cui fa capo la rete di distribuzione elettrica di Enel. Ha prevalso, quindi, la posizione di Snam Rete Gas e Eni.

Giudichiamo positivi i risultati del 1° semestre, frutto del programma di efficienza della società. Stimiamo un utile per azione di 0,22 euro per il 2003 e 0.24 per il 2004. Potete acquistare questa azione, correttamente valutata.

SNAM RETE GAS / BORSA

 

Buon primo semestre per Snam Rete Gas (grassetto; base 100). Correttamente valutata, acquistare.

 

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