Analisi
KPN 14 anni fa - lunedì 15 dicembre 2003

KPN

SETTORE: telecomunicazioni
BORSA: Amsterdam
PREZZO: 6,04 EURO
RISCHIO: ****

KPN (KPN.AS) ha lanciato un profit warning (allarme utili) per il 2004 e non prevede netti miglioramenti neppure nel 2005. È atteso un fatturato in calo del 2% nel 2004 e stabile nel 2005; questo per il calo delle tariffe imposte dalle autorità olandesi per le chiamate da telefono fisso a cellulare, che pesa sui risultati della telefonia fissa già sotto pressione per la concorrenza. Nella telefonia mobile KPN è presente soprattutto in mercati maturi e concorrenziali (Olanda, Germania e Belgio), per cui il tasso di crescita sta rallentando. Inoltre, il fatto che in Germania la divisione telefonia mobile sia di dimensioni ridotte pesa sulla redditività a breve termine, poiché per garantirsi la sopravvivenza sul mercato tedesco KPN deve adottare una strategia di marketing aggressiva e costosa. Infine la ristrutturazione ha già dato in gran parte i suoi frutti e dovrebbe avere impatti limitati sugli utili futuri.

KPN è riuscita a sopravvivere ed è atteso un dividendo di 0,12 euro per il 2003, ma i profit warning per il 2004 e il 2005 evidenziano le deboli prospettive. Non acquistare quest'azione cara.

 

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