Analisi
BNP Paribas 14 anni fa - lunedì 9 febbraio 2004

BNP PARIBAS

SETTORE: finanziario
BORSA: Parigi
PREZZO: 49,90 EURO
RISCHIO: **

La decisione di BNP Paribas (BNPP.PA) di portare a 1,45 euro il dividendo 2003 (+21%) riflette i buoni risultati annuali (utile di 4,33 euro per azione, +14,5%), anche se lievemente inferiori alle nostre stime. Il gruppo ha ritrovato il dinamismo nella banca commerciale in Francia e nei servizi finanziari specializzati in Europa (credito al consumo, intermediazione online), mentre i risultati nella gestione fondi e nella banca d’investimento sono migliorati di pari passo con la ripresa delle Borse. Oltre a migliorare l'efficienza della rete commerciale in Francia, il gruppo punta ora all'espansione all'estero. In Europa intende svilupparsi nella banca d’investimento e rafforzare la leadership nei servizi finanziari specializzati; è inoltre pronto a beneficiare della riforma dei fondi pensione (attuata o in corso) nei Paesi dove è già presente (Francia, Spagna, Italia) ma anche in Germania. Negli Usa conta di rafforzarsi nella banca commerciale, ma non a costi eccessivi. In Cina, punta allo sviluppo nella banca d'investimento (obbligazioni, intermediazione di azioni) e nella gestione di patrimoni.

Per il 2004 stimiamo un utile per azione di 5,46 euro. A nostro avviso Bnp saprà realizzare le sue strategie e ha i fondi per effettuare, se necessarie, mirate acquisizioni. L'azione, correttamente valutata, mantiene un potenziale di crescita. Acquistare.

BNP PARIBAS (in euro) 

La mirata strategia del gruppo dovrebbe sostenere la ripresa del titolo. Potete acquistare.

 

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