Analisi
Sacyr-Vallehermoso 13 anni fa - lunedì 5 luglio 2004

SACYR-VALLEHERMOSO

SETTORE: costruzioni e immobili
BORSA: Madrid
PREZZO: 11,39 EURO
RISCHIO: ***

Sacyr-Vallehermoso (SVO.MC), nata dalla fusione tra il costruttore Sacyr e l’immobiliare Vallehermoso, può contare su una buona gestione che gli procura i margini di guadagno più elevati del settore. Il gruppo, molto dipendente dalle costruzioni (58% del fatturato) e dall’immobiliare (38%), dovrà diversificarsi per far fronte all’atteso rallentamento (graduale secondo noi) del settore costruzioni in Spagna. In quest’ottica intende, da una parte, rafforzarsi in altre attività come le concessioni (autostrade, acque) e i servizi, due divisioni dagli elevati margini di guadagno. Dall’altra, punta sull’espansione all’estero, tramite alleanze e accordi con soci locali o attraverso controllate in Paesi con forte potenziale di crescita a livello di infrastrutture, tra cui il Messico (accordo con ICA, leader messicano nelle costruzioni), il Brasile, il Portogallo e l’Italia. Infine sembrano terminate le battaglie all’interno del management e ciò dovrebbe giovare al titolo.

Il titolo ha sofferto per l’uscita dall’Ibex 35 (l’indice delle principali azioni della Borsa di Madrid) ma ciò non intacca né il suo potenziale di crescita a lungo termine né le buone prospettive del gruppo. Approfittate del calo per acquistare quest’azione correttamente valutata.

SACYR-VALLEHER. (in euro) 

 

L’uscita dall’indice Ibex 35 della Borsa di Madrid ha pesato sul titolo. Approfittatene per acquistare.

 

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