Analisi
SanPaolo IMI 13 anni fa - lunedì 31 gennaio 2005

SANPAOLO IMI

SETTORE: finanziario
BORSA: Milano
PREZZO: 10,58 EURO
RISCHIO: **

Il consiglio di amministrazione di SanPaolo IMI ha esaminato i primi risultati 2004 e ha approvato il budget 2005. Poche, purtroppo, le informazioni trapelate: secondo fonti non ufficiali, il 2004 si sarebbe chiuso in linea con le previsioni del mercato (noi stimiamo un utile di 0,67 euro per azione, +27% rispetto al 2003). Già nei primi 9 mesi dell’anno, d’altronde, il gruppo aveva registrato un utile di 0,52 euro per azione, quasi +22% rispetto allo stesso periodo 2003. I ricavi da interessi erano risultati più deboli del previsto a causa della riduzione dei tassi, ma il buon andamento delle commissioni e soprattutto il contenimento dei costi avevano fatto da contraltare; una situazione, questa, che stimiamo possa essere proseguita anche nel quarto trimestre dell’anno. Anche la ripresa dei profitti da operazioni finanziarie (in calo nel primo semestre, ma in crescita nel terzo trimestre) dovrebbe essere continuata nell’ultima parte dell’anno, grazie al buon momento delle Borse. Quanto al 2005, il gruppo prevede una crescita a due cifre per il risultato di gestione (differenza tra i ricavi totali e i costi strettamente legati all’attività svolta). Anche questo dato appare in linea con le nostre stime, che vedono una crescita di poco superiore al 10%.

In attesa di conoscere i risultati definitivi dell’anno appena concluso, stimiamo un utile di 0,8 euro per azione sia nel 2005 sia nel 2006. Titolo correttamente valutato, potete acquistare.

SANPAOLO IMI / BANCHE 

 

SanPaolo Imi (grassetto; base 100) è in linea col settore e i primi dati 2004 non portano sorprese. Acquistare.

 

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