Analisi
Autogrill 13 anni fa - venerdì 25 marzo 2005

AUTOGRILL

 

SETTORE: alimentari e bevande
BORSA:    Milano
PREZZO:  11,46 EURO
RISCHIO:  **

 

Autogrill ha superato i concorrenti rialzando a 36,57 euro per azione il prezzo offerto per Aldeasa, società che gestisce i duty free negli aeroporti spagnoli su cui Autogrill ha lanciato un’offerta pubblica di acquisto (Opa). L’Opa prevede un accordo con Altadis, azionista di Aldeasa al 34,6%: Altadis non aderirà all’offerta, ma se questa avrà successo Altadis unirà il suo 34,6% alla quota raggiunta da Autogrill, e le due società eserciteranno in comune il controllo su Aldeasa. L’operazione è positiva, visto che permetterà a Autogrill di espandere ulteriormente il suo raggio di azione. Il prezzo è però un po’ alto, tenendo anche conto che Anea, società che gestisce gli aeroporti spagnoli, starebbe studiando un rialzo dei canoni di locazione dei punti vendita aeroportuali, il che ridurrebbe la redditività di Aldeasa. Autogrill ha da poco acquisito anche il 49,9% di Steigenberger Gastronomie (ristorazione aeroportuale a Francoforte). Le dimensioni sono molto più ridotte rispetto a Aldeasa, ma l’operazione ha un valore strategico nell’ottica di aumentare la presenza negli aeroporti europei.

Positivi i risultati 2004, con il fatturato cresciuto dell’1,5% (+6,4% a parità di tasso di cambio) e un utile corrente di 0,23 euro per azione (+54%). Stimiamo un utile per azione 2005 di 0,51 euro. Malgrado i buoni risultati, il titolo è molto caro. Non acquistare.

 

AUTOGRILL / BORSA

 

 

Autogrill (grassetto; base 100) ha rilanciato il prezzo offerto per Aldeasa. Non acquistare.

 

 

condividi questo articolo