Analisi
National Grid Transco 13 anni fa - venerdì 25 marzo 2005

NATIONAL GRID TRANSCO

 

SETTORE: energia e servizi
BORSA:    Londra
PREZZO:495,50 pence;7,15 EURO
RISCHIO:  *

 

National Grid Transco (NGT.L) si attende una crescita degli utili per l’esercizio 2004/05; la tendenza del primo semestre sembra infatti confermata. L’attività distribuzione di elettricità continua a progredire negli Usa (20% degli utili) grazie alla domanda in crescita e al taglio dei costi, anche se nel Regno Unito l’andamento è più modesto (mercato saturo). L’attività trasporto di gas e elettricità (35% degli utili) è in crescita, mentre la distribuzione gas risente dei costi per rinnovare le infrastrutture e dei minori volumi distribuiti. A breve il gruppo conta di cedere metà delle controllate britanniche di distribuzione gas per potersi espandere nel mercato americano e per rafforzarsi in attività più promettenti e non regolamentate come le antenne per telecom (acquisizione di Crown Castle nel 2004). Buona parte dei ricavi servirà a ridurre il debito che, anche se per ora è sostenibile, rischierebbe di pesare sui risultati se si amplificasse la salita dei tassi.

Le indicazioni sul 2004/05 sottolineano l’efficacia della strategia di espansione. Stimiamo un utile corrente per azione di 31,5 pence nel 2004/05 e 37 pence nel 2005/06. Conveniente, acquistare.

 

 

 

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