Analisi
Sorin 12 anni fa - lunedì 7 marzo 2005

SORIN

 

SETTORE:            salute e farmacia
BORSA:     Milano
PREZZO:   2,61 EURO
RISCHIO:  ***

 

Sorin ha presentato le linee guida del piano strategico 2005-2009. Gli obiettivi sono ambiziosi, con una crescita media annua dei ricavi pari al 12%, trainata dallo sviluppo nei segmenti del settore cardiovascolare a più alto potenziale, cioè quelli delle terapie vascolari e del controllo del ritmo cardiaco. Sorin punta anche al rafforzamento nel settore della chirurgia cardiaca, dove è già tra i leader di mercato. A livello geografico, punta a una crescita delle vendite particolarmente sostenuta in Nord America, il cui peso sui ricavi totali dovrebbe salire dal 22% attuale al 24% nel 2007 e al 31% nel 2009. Il piano prevede poi una riduzione dei costi e una maggiore efficienza, che dovrebbero portare a un raddoppio dell’utile industriale entro il 2009. Intanto i risultati 2004 non sono stati certo brillanti, con ricavi cresciuti solo dell’1,1%, penalizzati anche dal deprezzamento del dollaro sull’euro, con un utile industriale diminuito del 18,8% a 0,19 euro per azione.

Il piano industriale è fin troppo ambizioso e, per di più, darà i suoi frutti soprattutto nella seconda parte del quinquennio. Non siamo così ottimisti come la società: stimiamo una perdita di 0,03 euro per azione nel 2004 e un utile di 0,03 euro per azione nel 2005, tenendo conto delle nuove norme contabili. Titolo molto caro, non acquistare.

 

 

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