Analisi
Arcelor 11 anni fa - mercoledì 17 maggio 2006
Mittal rialzerà l’offerta?

Mittal rialzerà l’offerta?

Prezzo al momento dell'analisi (16/05/2006): 33,28 euro

Ora spetta a Mittal decidere se rialzare o no l’offerta, ma la posizione del management di Arcelor resta critica. Il nostro consiglio, pertanto, non cambia.
> Mantenere

Mittal aveva proposto 0,8 azioni Mittal più 7,05 euro per ogni azione Arcelor (CELR.BR). Un’offerta che valorizza attualmente Arcelor 33,5 euro, contro i 28,2 euro al momento dell’annuncio (fine gennaio). Tenuto conto degli effetti delle ultime operazioni e degli annunci di Arcelor (aumento delle liquidità ridistribuite agli azionisti, miglioramento della redditività, buoni risultati del primo trimestre) noi continuiamo a pensare che l’offerta di Mittal sia poco generosa e ci aspettiamo quindi un suo rialzo; una possibilità a cui il management di Mittal ha appena aperto la porta. Un rialzo tra il 25% e il 30% della parte in contanti (in una volta sola o in più riprese) valorizzerebbe Arcelor tra 35 e 36 euro; un livello accettabile, secondo noi, ma non, con tutta probabilità, per il management di Arcelor, che dovrebbe quindi rifiutarla. In attesa di conoscere tutti i dettagli dell’offerta, che dovrebbe essere lanciata a breve, il nostro consiglio rimane quello di mantenere.

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