Analisi
Edison 11 anni fa - lunedì 28 agosto 2006
Risultati semestrali positivi

Risultati semestrali positivi

Prezzo al momento dell'analisi (25/08/06): 1,61 EUR

I risultati sono positivi e lievemente superiori alle nostre attese: tenendo conto dei benefici fiscali portiamo a 0,14 euro la nostra stima sull’utile per azione 2006. Titolo correttamente valutato.
>Mantenere

Spinti da un incremento dei prezzi medi di vendita, in seguito principalmente alla corsa del greggio, e dalla crescita dei volumi di vendita, determinata dalla conquista di nuovi clienti, i ricavi di Edison del primo semestre del 2006 balzano del 27,6% rispetto allo stesso periodo del 2005: un risultato positivo, ma sostanzialmente in linea con le nostre attese. Più sorprendente invece il contenimento della crescita dei costi, soprattutto nel secondo trimestre dell’anno grazie anche alla ridefinizione, in chiave più favorevole, dei prezzi d’acquisto delle forniture di gas da Eni e alla riduzione dei costi del personale: il risultato complessivo è un utile industriale in crescita sia in termini percentuali sul fatturato (16,7% rispetto al 16,4% dei primi sei mesi del 2005) sia in termini assoluti (+29,7%). Stimiamo quindi che a fine 2006 l’utile industriale di Edison possa essere superiore al 17% dei ricavi complessivi. Sulla base del piano d’investimenti riteniamo inoltre credibili gli obiettivi di una crescita dell’utile industriale in termini assoluti superiore all’8% anche per il 2007. L’utile netto 2006 di Edison godrà infine di benefici fiscali pari a 0,05 euro per azione.

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