Analisi
Dexia 11 anni fa - lunedì 11 settembre 2006
Secondo trimestre molto positivo

Secondo trimestre molto positivo

Prezzo al momento dell'analisi (08/09/06): 19,49 EUR

Dexia ha messo a segno dei risultati brillanti nel secondo trimestre. Il nuovo piano strategico che sarà presentato a breve si annuncia particolarmente ambizioso. Al prezzo attuale l’azione resta conveniente.
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In linea con le nostre attese Dexia (DEXI.BR) ha chiuso il secondo trimestre 2006 con un utile per azione in crescita del 15,2% rispetto allo stesso periodo del 2005, nonostante gli accantonamenti legati alla questione Legio Lease in Olanda. Tutte le attività si sono comportate bene, a partire dal finanziamento pubblico che ha contribuito al 50% dei risultati, e tutti gli indicatori sono positivi (ricavi in crescita, controllo rigoroso dei costi). Le prospettive per il secondo semestre sono incoraggianti. Dexia ha annunciato che a settembre presenterà un nuovo piano strategico per i prossimi anni che dovrebbe puntare su un maggiore sviluppo all’estero e su una maggiore diversificazione delle attività, anche se il finanziamento pubblico resterà, secondo noi, l’attività chiave. In ogni caso il piano dovrà essere ambizioso: Dexia deve infatti far digerire agli investitori l’acquisizione a caro prezzo della turca Denizbank, finanziata in parte con un aumento di capitale da un miliardo di euro effettuato in questi giorni e riservato agli investitori istituzionali. Stimiamo per il 2006 un utile per azione di 2,28 euro, mentre ci aspettiamo un utile di 2,20 euro per azione nel 2007.

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