Analisi
LogicaCMG 11 anni fa - lunedì 11 settembre 2006
Acquisizione di WM Data

Acquisizione di WM Data

Prezzo al momento dell'analisi (08/09/06): 155,75 pence

L’acquisizione della scandinava WM Data ci sembra coerente dal punto di vista strategico, anche se il prezzo offerto è secondo noi un po’ troppo elevato. Al prezzo attuale l’azione resta conveniente.
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I risultati semestrali del gruppo britannico di servizi informatici LogicaCMG (LOG.L) sono in linea con le attese ed è stato confermato l’obiettivo annuo di crescita (superiore al 5,3% rispetto al 2005 escluse acquisizioni). Il management ha inoltre annunciato l’acquisizione di WM Data, il terzo gruppo scandinavo di servizi informatici. Grazie a quest’operazione il gruppo continuerà la sua espansione nel Nord Europa, dopo essere già sbarcata in Olanda e Francia, e potrà diversificare le sue attività. WM Data, infatti, oltre a offrire già un interessante portafoglio di clienti dovrebbe permettere al gruppo inglese di offrire soluzioni più complesse capaci di attirare più facilmente quei clienti attivi su scala mondiale. L’acquisizione ha dunque senso sul piano strategico e dovrebbe inoltre consentire risparmi di costo per un ammontare pari a 0,96 euro per azione all’anno, ma il prezzo offerto (882 milioni di sterline, pagato per l’80% in azioni LogicaCMG) ci sembra troppo elevato e potrebbe finire per pesare sugli utili dei prossimi due anni. Riduciamo quindi le stime sull’utile per azione da 11,88 a 11,39 pence per il 2007 e da 12,82 a 12,55 pence per il 2008.

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