Analisi
LogicaCMG 10 anni fa - lunedì 4 giugno 2007
Allarme sui risultati

Allarme sui risultati

Prezzo al momento dell'analisi (01/06/2007): 166,25 pence

I deludenti risultati attesi per il primo semestre nel Regno Unito ci spingono a ridurre le nostre stime sull’utile per azione di LogicaCMG. Ciò nonostante, ai prezzi attuali l’azione resta ancora conveniente.
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LogicaCMG (LOG.L), società specializzata nei servizi informatici, ha lanciato un allarme su un peggioramento dei risultati attesi nel semestre, adducendo come motivo un risultato industriale deludente nel Regno Unito (30% delle vendite nel 2006). Sospettiamo che in Gran Bretagna il gruppo stia perdendo quote di mercato a vantaggio di attori emergenti, soprattutto indiani, che beneficiano di costi meno elevati della manodopera e prediligono il mercato britannico anche per le minori barriere linguistiche. Nel primo trimestre le vendite britanniche sono scese del 4,1% e l’inizio del secondo trimestre non è stato molto migliore: le vendite per tutto il semestre nel Regno Unito sono quindi attese in forte calo. Il management si aspetta inoltre un margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) inferiore di tre punti percentuali rispetto al primo semestre 2006 (dal 9,1% al 6,1%). Dei mancati guadagni che non potranno venir compensati dai buoni risultati negli altri mercati (soprattutto Scandinavia, Francia, Olanda e Germania). Riduciamo le stime sull’utile corrente per azione da 11,77 a 10,21 pence per il 2007 e da 13,08 a 12,80 pence per il 2008.

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