Analisi
Valeo 10 anni fa - venerdì 13 luglio 2007
Fallite le negoziazioni con i fondi

Fallite le negoziazioni con i fondi

Prezzo al momento dell'analisi (12/07/2007): 39,53 euro

Sfumate le trattative con i fondi d’investimento, Valeo deve ora dimostrare la sua capacità di assicurarsi una crescita redditizia. Malgrado il calo, l’azione resta secondo noi cara.
> Vendere

Valeo (VLOF.PA) ha annunciato di aver messo fine alle negoziazioni con i fondi di investimento senza arrivare a accordi su un’offerta accettabile. Secondo noi la questione del prezzo è stata determinate nel far fallire le negoziazioni. Per il momento il fondo Pardus, che mirava ad avvicinare Valeo con l’americana Visteon, vede fallire i suoi piani. Se non sembra intenzionato a lanciare, almeno a breve termine, un’offerta ostile su Valeo, potrebbe comunque aumentarvi la sua partecipazione (oggi al 15,1% del capitale) per aumentare la pressione sui vertici. Quanto al management, dopo aver convinto gli azionisti a respingere le richieste di Pardus, dovrà ora dimostrare di avere la situazione in mano e di essere capace di rendere più dinamici i risultati senza attendere il 2010, anno in cui il margine dovrebbe raggiungere, secondo gli obiettivi annunciati, il 6% (3,2% atteso nel 2007). Noi ci aspettiamo dal management delle risposte rapide e efficaci a livello di attività: cessione di quelle meno redditizie e acquisizioni per rafforzarsi in quelle più dinamiche. Nel frattempo manteniamo le stime sull’utile per azione a 2 euro per il 2007 e a 2,60 euro per il 2008.

condividi questo articolo