Analisi
Cadbury Schweppes 10 anni fa - lunedì 15 ottobre 2007
Si separerà dalla divisione bevande

Si separerà dalla divisione bevande

Prezzo al momento dell'analisi (12/10/07): 602,5 pence

Dopo aver cercato invano un acquirente, Cadbury Schweppes ha deciso di sganciarsi dalla divisione bevande quotandola in Borsa. Ai prezzi attuali l’azione resta correttamente valutata.
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Cadbury Schweppes (CBRY.L) conferma l’intenzione, annunciata a marzo, di sganciarsi dall’attività bevande negli Usa, ma accantona sempre di più la possibilità di una vendita privata a fondi di investimento. Secondo il management, le difficili condizioni del mercato del credito non gli permetterebbero di venderla a prezzi ragionevoli. Per questo motivo sembra optare, a sorpresa, per un’altra soluzione: la quotazione in Borsa attraverso l’emissione di azioni destinata ai suoi azionisti. I dettagli dell’operazione non sono ancora noti, ma la scissione non dovrebbe concludersi prima del secondo trimestre 2008. In ogni caso, a prescindere dalla modalità scelta, questa operazione durerà più del previsto. Tuttavia, se i tempi diventassero eccessivamente lunghi, c’è il rischio, secondo noi, che vangano compromesse anche le prospettive dell’attività confetteria, che dovrebbe subire importanti ristrutturazioni nei prossimi due anni. Per il momento, comunque, il fatturato del gruppo cresce a buon ritmo (+7% nei primi nove mesi dell’anno), superando l’obiettivo di una crescita compresa tra il 4 e 6%. Stimiamo utili per azione di 21,4 pence nel 2007 e 26,04 pence nel 2008.

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