Analisi
Portugal Telecom 10 anni fa - lunedì 3 dicembre 2007
Positivi risultati trimestrali

Positivi risultati trimestrali

Prezzo al momento dell'analisi (30/11/07): 9,31 EUR

Gli utili trimestrali hanno superato le nostre attese. Nonostante l’aumento della concorrenza in Portogallo, i buoni risultati delle attività brasiliane lasciano ben sperare. Ai prezzi attuali il titolo è correttamente valutato.
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Nel terzo trimestre dell’anno gli utili di Portugal Telecom (PTC.LS) sono cresciuti del 27,2% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, superando le nostre attese grazie agli elevati guadagni finanziari non ricorrenti. Anche a livello operativo i risultati sono stati buoni, seppur in linea con le attese: i ricavi sono aumentati del 5,7% e l’utile industriale dell’11,8%. Da segnalare il buon andamento dell’attività mobile: in Brasile, dove la controllata Vivo ha registrato un aumento degli abbonati e dei ricavi medi per cliente, la redditività è migliorata, mentre in Portogallo, malgrado il calo delle tariffe, i ricavi sono aumentati dell’1,3%. Sempre sul mercato domestico, una volta tanto anche gli utili della rete fissa sono cresciuti grazie a una serie di risparmi di costo. A seguito della scissione di PT Multimedia il gruppo dovrà però far fronte in Portogallo sia a una maggiore concorrenza nelle attività internet sia, già dal 2008, a un ulteriore abbassamento delle tariffe per la telefonia mobile. Tenendo conto dei buoni risultati trimestrali e del piano d’acquisto di azioni proprie portiamo le stime sull’utile per azione 2007 da 0,64 a 0,78 euro. Per il 2008 ci aspettiamo un utile per azione di 0,62 euro.

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