Analisi
Mondadori 10 anni fa - venerdì 30 maggio 2008
Stime al ribasso per gli utili 2008

Stime al ribasso per gli utili 2008

Prezzo al momento dell'analisi (29/05/08): 4,81 EUR

Primo trimestre in lieve calo per il gruppo a causa dei negativi risultati di libri e periodici. Positivi i ricavi pubblicitari. Il gruppo prevede per il 2008 un risultato in linea col 2007. Il titolo è correttamente valutato.
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I risultati trimestrali di gruppo riflettono il generale rallentamento economico e, in particolare, quello dei mercati di riferimento di Mondadori: la società, infatti, non ha mostrato segnali di inversione di tendenza nella diffusione dei periodici e dei libri (-2,5%), registrando un’evoluzione non differente da altre società del settore media. Un andamento invece del tutto positivo, anche superiore a quello di mercato, proviene dai ricavi pubblicitari, che hanno registrato un incremento del 5,6% grazie a un nuovo modello organizzativo e a politiche commerciali mirate a valorizzare le attività a disposizione. Il differente andamento delle divisioni del gruppo ha portato complessivamente a un lieve calo del fatturato trimestrale, -1,7% rispetto al corrispondente periodo del 2007. I minori ricavi e i maggiori oneri finanziari – dovuti all’aumento del costo del debito e non compensati dai minori costi industriali – hanno così portato a un calo dell’utile netto trimestrale del 25%, che si è attestato a 0,073 euro per azione contro gli 0,098 euro del primo trimestre dell’anno scorso. Rivediamo al ribasso le stime sugli utili 2008 da 0,50 a 0,48 euro per azione, ma il titolo rimane correttamente valutato.

 

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