Analisi
Systemat 9 anni fa - lunedì 23 giugno 2008
Conferma gli obiettivi per il 2008

Conferma gli obiettivi per il 2008

Prezzo al momento dell'analisi (20/06/2008): 4,54 euro

Il 2008 sarà il terzo anno di utili per Systemat che, grazie alle solide finanze, potrà permettersi anche di remunerare gli azionisti. Ai prezzi attuali di Borsa, secondo noi l’azione è correttamente valutata.
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Systemat (SYMA.BR) ha chiuso il 2007 in modo più fiacco del previsto. Ciò nonostante, dopo gli anni difficili dovuti alla perdita di importanti clienti e alla forzata rifocalizzazione sulle attività di servizio alle piccole e medie imprese, il 2007 ha confermato il ritorno agli utili registrato nel 2006. Oggi il gruppo ribadisce degli obiettivi per il 2008 (+6% il fatturato escluse cessioni/acquisizioni e 2,5% il rapporto tra utili industriali e fatturato), che dovrebbero consentirgli di realizzare un utile di 0,31 euro per azione. Obiettivo credibile anche se l’aumento dei salari e dei costi di trasferta, i due principali fattori responsabili del mancato raggiungimento degli obiettivi 2007, restano d’attualità. Inoltre il rallentamento economico potrebbe pesare sulla spesa dei clienti nei servizi informatici: visti gli elevati costi, ciò potrebbe condizionare il raggiungimento dell’obiettivo di redditività netta a lungo termine. Oggi il prezzo del titolo è inferiore al valore contabile del gruppo (6,5 euro per azione). Inoltre la società potrà permettersi di remunerare ancora gli azionisti. Alla luce di tutti questi elementi, riteniamo che agli attuali livelli di prezzo il titolo sia correttamente valutato.

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