Analisi
Logica 9 anni fa - lunedì 1 settembre 2008
Obiettivi realizzabili

Obiettivi realizzabili

Prezzo al momento dell'analisi (29/08/2008): 134,25 pence

Visti i risultati semestrali superiori alle nostre attese, alziamo le stime sull’utile per azione del gruppo da 9,94 a 10,46 pence per il 2008 e da 11,45 a 11,89 pence per il 2009. L’azione resta molto conveniente.
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Il primo semestre è stato positivo per Logica (LOG.L). Il rallentamento delle spese nei servizi informatici nei settori di largo consumo e in quello finanziario sono stati compensati da un migliore orientamento in altri settori (energia, settore pubblico, servizi alla collettività). Il fatturato della società è così aumentato del 6% (senza effetti di cambio). Compresi gli effetti di cambio – visto che il gruppo vende soprattutto in euro e in corona svedese, due monete che si sono apprezzate nei confronti della sterlina – il fatturato guadagna addirittura il 16%, superando le nostre previsioni. Forte di questi risultati, il management alza l’obiettivo di crescita interna per il 2008, portandolo dal 3 al 4% (senza effetti di cambio); un obiettivo che ci sembra prudente alla luce dei dati dello scorso semestre. Altra notizia positiva, il piano di ristrutturazione annunciato a aprile comincia a dare frutti e dovrebbe permettere già da quest’anno economie tra 1 e 1,4 pence per azione; il che dovrebbe consentire al gruppo di confermare l’obiettivo di un margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato ) del 7,6% senza oneri di ristrutturazione: un obiettivo che ci sembra ragionevole.

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