Analisi
Bulgari 9 anni fa - lunedì 6 ottobre 2008
Inaugura negozio di 1.500 mq

Inaugura negozio di 1.500 mq

Prezzo al momento dell'analisi (3/10/08): 5,97 EUR

Bulgari chiude il 1° semestre con utili in calo del 7,2% e sperando in una ripresa nel 4° trimestre. Il fatto che la situazione economica mondiale si stia facendo sempre più difficile ci spinge, tuttavia, ad abbassare le nostre stime.
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In questi giorni Bulgari sta inaugurando a Parigi un negozio di 1.500 metri quadri su due piani, segno che le sue politiche commerciali tirano dritto di fronte a un contesto economico difficile, che dovrebbe comportare maggiori difficoltà per il settore lusso. In particolare, qualcuno ha recentemente puntato il dito sul fatto che le vendite di Bulgari riguardano per il 21% (dato 2007) il Giappone e per il 13% l'Italia, due dei Paesi a crescita economica più risicata. Relativamente contenuta, invece, l'esposizione sugli Usa, epicentro della crisi, dove Bulgari genera solo il 16% dei ricavi. In effetti la società aveva registrato un 1° semestre 2008 poco brillante, con un utile in discesa del 7,1% sullo stesso periodo del 2007, nonostante il fatturato avesse registrato un +8,3%. Il motivo stava in vendite inferiori alle previsioni che non sono riuscite a compensare la crescita dei costi (+12,7%) legata allo sviluppo commerciale. La società prevede un miglioramento nel 4° trimestre, tuttavia l'aggravarsi della situazione economica nelle ultime settimane ci fa pensare che le previsioni potrebbero essere disattese. Limiamo quindi le nostre stime sull’utile per azione a 0,52 euro nel 2008 e a 0,56 euro nel 2009.

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