Analisi
Bulgari 8 anni fa - lunedì 23 marzo 2009
Taglia drasticamente il dividendo

Taglia drasticamente il dividendo

Prezzo al momento dell'analisi (20/03/09) : 2,86 EUR

Il 2008 si è chiuso sotto le attese dei mercati, ma Bulgari vuole affrontare la crisi con decisione. Intanto sta riorganizzando i suoi vertici, dopo le dimissioni del direttore finanziario, diretto verso un'altra società.                   > Acquistare

Bulgari ha annunciato per il 2008 risultati che vedono utili in forte calo              (-45,1%) rispetto al 2007, fortemente penalizzati dalle perdite realizzate sulle operazioni di copertura dal rischio di un deprezzamento di dollaro e yen che, poi, non è avvenuto (anzi il 2008 ha visto il dollaro crescere e lo yen apprezzarsi con vigore). Anche a livello industriale, comunque, gli utili realizzati sono risultati in forte calo (-33,5%) a seguito della brusca contrazione delle vendite nel corso del quarto trimestre. In questo contesto la società ha deciso di reagire con forza, con un risparmio sul dividendo che sarà portato a 0,1 euro per azione contro gli 0,32 euro dell'anno precedente. Nel contesto attuale il management ha previsto che anche il 2009 sarà un anno di crisi, a cui intende reagire con un contenimento dei costi. Dopodiché il 2010 dovrebbe essere un anno lievemente migliore, in cui tornare a guardare al futuro. Dopo un 2008 chiuso con un utile per azione di 0,3 euro abbiamo ulteriormente tagliato le nostre attese sull’utile 2009 (a 0,32 euro) e 2010 (a 0,38 euro). La forte perdita di valore (-75%) negli ultimi 20 mesi ha offerto una buona occasione per acquistare questo titolo.

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