Analisi
EDP Renovaveis: trimestre deludente 7 anni fa - giovedì 11 novembre 2010
I risultati trimestrali sono inferiori al previsto e le prospettive attuali di EDP Renováveis non sono così positive.
Prezzo al momento dell’analisi: 4,01 euro
I risultati trimestrali sono inferiori al previsto e le prospettive attuali di EDP Renováveis non sono così positive. Abbiamo ridotto le nostre stime sugli utili e in base a questo nuovo scenario l’azione è diventata correttamente valutata.
> Mantenere
Nei primi 9 mesi dell’anno gli utili di EDP Renováveis (EDPR.LS) sono scesi a 0,03 euro per azione (-68%), un livello inferiore al previsto. Nonostante l’aumento del 34% del fatturato e del 28% degli utili industriali (senza ammortamenti e accantonamenti), i risultati hanno accusato l’aumento degli interessi (+104%) e del costo (+40%) legato ai grossi investimenti realizzati. La società ha inoltre sofferto delle incertezze normative per il settore negli Usa – il suo principale mercato – dove ha faticato a concludere nuovi contratti a lungo termine per la vendita di energia; un elemento che ha spinto il management a ridurre ancora l’istallazione di nuove capacità produttive portandole per il 2011 e il 2012 da 1,1 a 0,8/0,9 GW l’anno. Malgrado il settore eolico mantenga un buon potenziale, le sue prospettive attuali non sono così brillanti, poiché le difficoltà economiche di molti Stati riducono l’interesse per un mercato molto dipendente dai finanziamenti pubblici. La società dovrebbe cavarsela bene a livello industriale, ma riduciamo comunque le stime sulla sua crescita a lungo termine e sull’utile per azione (da 0,11 a 0,06 euro per il 2010 e da 0,16 a 0,11 euro per il 2011).
 
 

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