Analisi
Acciona: Abbassiamo le stime sull’utile per azione 5 anni fa - lunedì 11 febbraio 2013
Abbassiamo le stime sull’utile per azione.
Prezzo al momento dell’analisi (08/02/13): 47,74 euro
Consiglio: mantieni

I possibili tagli alle tariffe eoliche in Spagna rischiano di penalizzare i conti della società. Abbassiamo le stime sull’utile per azione di Acciona da 2,68 a 2,03 euro per il 2013 e da 2,74 a 1,90 euro per il 2014. Ciò nonostante l’azione, sebbene rischiosa (4/5 il rischio), resta correttamente valutata.

Il calo delle tariffe nell’energia eolica che il governo spagnolo sta pianificando avrebbe un forte impatto negativo sui conti di Acciona (Isin ES0125220311). Anche se, le attività di costruzione restano la principale fonte di ricavi (47%), quasi l’80% degli utili industriali proviene dalla divisione energia (principalmente eolica). La forte dipendenza dal mercato spagnolo (70% della capacità installata) rende il gruppo vulnerabile ai cambiamenti normativi. Rivediamo le stime, ma il titolo resta correttamente valutato.

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