Prezzo al momento dell'analisi (24/05/13): 194,55 pence
Consiglio: Acquista
Il titolo Vodafone negli ultimi anni si è comportato nettamente meglio del settore europeo delle telecom. Il fatto di essere presente in tutti i continenti continua a essere uno dei punti di forza del gruppo. Secondo noi il titolo è ancora conveniente.
Vodafone (Isin GB00B16GWD56) ha chiuso l’anno fiscale 2012/13 (chiuso a marzo) con risultati di poco superiori alle nostre attese. L’utile per azione, componenti straordinarie escluse, si attestato a 15,65 pence per azione (15 pence le nostre stime), in crescita dai 15,2 pence del 2011/12. La crescita dei risultati è merito della controllata americana Verizon Wireless, che ormai pesa per circa il 50% dei risultati di Vodafone. In Europa, infatti, il gruppo paga la crisi economica: è stato costretto a mettere a bilancio 14,78 pence per azione di svalutazioni sulle attività in Spagna e Italia. Per il 2013/14 il gruppo si aspetta un progresso degli utili industriali dell’1%, un valore allineato alle nostre aspettative. Stimiamo un utile per azione di 15,80 pence per il 2013/14 e di 16,5 pence per il 2014/15. Secondo noi ai prezzi attuali il titolo resta conveniente.