Analisi
Telefonica: modifica la politica dei dividendi un anno fa - lunedì 7 novembre 2016
Il gruppo ha deciso di modificare la politica dei dividendi. Questo, però, non ha influenzato l’andamento del titolo. Segno che il mercato crede alle prospettive di ripresa del gruppo.
Prezzo al momento dell'analisi (04/11/16): 8,86 EUR
Consiglio: Acquista


I risultati del 3° trimestre di Telefonica (Isin ES0178430E18) sono in linea con le nostre attese. I vertici, tuttavia, hanno annunciato di aver rivisto al ribasso le stime sui dividendi del 2016 e 2017. Quello del 2016 sarà di 0,55 euro: solo 0,2 euro saranno in contanti, il resto sarà sotto forma di “diritto” (potrai scegliere se contanti o altre azioni). Per il 2017 sarà di 0,4 euro, tutto in contanti. Anche se a livello industriale il gruppo va meglio di qualche mese fa – grazie soprattutto alla ritrovata crescita della controllata brasiliana Telefônica Brasil, che vale il 23% dei suoi profitti – il debito resta elevato. La situazione a livello di indebitamento potrebbe, comunque, migliorare in futuro grazie agli incassi legati alle cessioni e quotazioni in Borsa di attività (fino a oggi sono state rimandate, ma restano in programma). Secondo noi, il titolo è conveniente.

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