Analisi
EDP: Opa su EDP Renováveis un anno fa - lunedì 3 aprile 2017
Il mercato sembra aver apprezzato la doppia operazione annunciata da EDP: vendita di Naturgas e offerta pubblica di acquisto (Opa) sulla controllata EDP Renováveis (EDPR) – del resto il prezzo offerto per quest’ultima non è molto generoso.

Prezzo al momento dell'analisi (31/03/17): 3,18 EUR
Consiglio: Acquista

 

EDP (Isin PTEDP0AM0009) ha deciso di vendere Naturgas (distribuzione del gas in Spagna). Se le Autorità competenti non avranno nulla da ridire, EDP realizzerà proventi per 0,19 euro per azione. Con una parte di questi introiti, EDP lancerà un’offerta d’acquisto (Opa) sul 22,5% non ancora detenuto della controllata EDPR al prezzo di 6,80 euro per azione (vedi il testo a fianco su EDPR). L’operazione – che è stata fatta recentemente anche da concorrenti come Enel – consentirà di integrare il 100% di EDPR nel gruppo. Il resto dei proventi servirà a ridurre l’indebitamento. L’obiettivo del management è di portare il rapporto debito netto/utili industriali a 3 nel 2020 (dal 4,2 del 2016). Tenendo conto delle due operazioni (conclusione attesa nel 3° trimestre) alziamo da 0,23 a 0,38 euro le stime sull’utile per azione 2017, ma le manteniamo a 0,24 euro per il 2018.

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