Analisi
Cisco Systems: previsioni per il trimestre in corso un anno fa - lunedì 29 maggio 2017

Le previsioni deludenti annunciate dal management per il 4° trimestre (l’anno fiscale termina il 31/7) hanno determinato il recente calo del titolo. Secondo noi, comunque, la situazione non è affatto allarmante.

Prezzo al momento dell'analisi (26/05/17): 31,5 USD
Consiglio: Acquista

 

Cisco (Isin US17275R1023) ha annunciato che nel 4° trimestre il fatturato dovrebbe diminuire tra il 4% e il 6% (-1% nel 3° trimestre) e l’utile per azione scendere del 5% (+5% nel 3° trimestre). La causa è soprattutto il mercato Usa, dove sia le spese del governo per le infrastrutture telecom, sia gli investimenti degli operatori di telefonia sono più deboli del previsto. Per reagire, il gruppo prevede nuove misure, tra cui il taglio di altri posti di lavoro (avranno a brevissimo un impatto negativo). La ristrutturazione partita qualche anno fa, comunque, procede: nel 3° trimestre il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) è salito al 32,3%, un livello elevato rispetto a quello di molti concorrenti. Ci aspettiamo che la debolezza attesa per il 4° trimestre sia solo temporanea. Limiamo, quindi, solo leggermente le stime sull’utile per azione 2016/17 (1,89 Usd) e 2017/18 (2 Usd).

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