Prezzo al momento dell'analisi (27/10/17): 12,93 EUR
Consiglio:Vendi
Amplifon ha annunciato ottimi risultati per i primi 9 mesi dell’anno: il fatturato è salito del 12,2% e l’utile industriale, al netto della quota parte di costi pluriennali, del 14,7%. Grazie a una crescita del costo del debito più lenta del fatturato e a una minore incidenza delle tasse, l’utile al 30 settembre 2017 è balzato del 24,1% rispetto allo stesso periodo di un anno fa. Oltre all’aumento “organico” delle vendite, la società realizza acquisizioni che spingono ulteriormente i ricavi. Per esempio, quelli in Europa, Medio Oriente e Africa sono saliti del 13%: per il 5,7% è dovuto alla normale crescita delle vendite e per l’8,1% alle acquisizioni (sul totale delle due voci pesa uno 0,8% di perdite sui cambi). Ci attendiamo un utile per azione di 0,41 euro nel 2017, di 0,47 euro nel 2018 e di 0,53 euro nel 2019. Sono stime generose che, però, ai prezzi attuali non bastano a rendere il titolo conveniente.