Analisi
ArcelorMittal: conti in linea con le attese 9 mesi fa - lunedì 20 novembre 2017
Dopo un ottimo 2016, il titolo ArcelorMittal ha alternato diversi alti e bassi nel corso di quest’anno. I conti del terzo trimestre non hanno riservato particolari sorprese. Per questa ragione abbiamo confermato sia le stime, sia il giudizio.

Prezzo al momento dell'analisi (17/11/17): 23,66 EUR
Consiglio: Mantieni

 

I risultati del 3° trimestre di Arcelor­Mittal (Isin LU1598757687) sono stati in linea con le attese, con ricavi (+21,5%) sostenuti non solo dalla salita dei prezzi (+14,8%), ma anche da quella dei volumi di vendita (+6,8%). L’economia sta andando bene in Occidente e questo dovrebbe sostenere la domanda di acciaio in questa parte del mondo. In Asia, però, l’andamento della domanda resta incerto: nel 2018 la domanda cinese dovrebbe rallentare, mentre l’India fatica a sostituirsi alla Cina come traino per la domanda di acciaio. Inoltre, si può anche dubitare sul fatto che la società possa effettivamente godere delle politiche economiche di Trump: gli acciai lunghi, quelli che più dovrebbero beneficiare di queste manovre, rappresentano solo il 4% delle vendite del gruppo. Stimiamo un utile per azione di 3,18 euro nel 2018 e di 3,38 euro nel 2019. L’azione è correttamente valutata. 

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